小盘股逞强缺“底气”？

尽管沪深两市整体疲沓，但创业板指数周一表现抢眼，全天低开高走的同时，大幅上涨1.36%。业内人士告诉记者，筹码失衡是弱势环境下小盘股走强的最根本因素。

事实上，进入8月份，市场普遍关注到小盘股受存量资金的推动而反复活跃。8月份以来，中小板指数、创业板指数也分别上扬3.47和7.96个百分点，而剔除今年上市的次新股后，在两市31只创盘中新高的个股中，创业板公司有11家、中小板公司达到13家。

东莞证券策略分析师费小平解释说，在两市资金偏紧的背景下，小盘股由于流通盘较小，筹码集中度上又缺乏大的机构持有，因此，容易受到资金的追逐和炒作。从盘面上看，周一涨停的申科股份、天泽信息、迪安诊断等个股成交量仅仅几千万元，因此资金与概念的联手、业绩与消息面的呼应，促使小盘股成为两市交投不振背景下的一朵奇葩。

统计显示，在已发布半年报的17家小盘股公司中，净利润全部实现正增长，其中，康得新增长204.28%、红日药业增长149.77%、蓝色光标增长102.35%。此外，在今年前三季度业绩预告上，10家发布业绩前瞻的公司也纷纷报喜，百润股份、歌尔声学、大华股份的最大预增幅度为90%。

尽管创新高小盘股业绩亮丽，但中报及业绩快报的数据显示，中小板、创业板上半年的整体增速或不足10%。费小平表示：“创业板公司大多属于制造业，即使是细分行业的龙头，也还是会受到经济波动的影响，如果8、9月份仍看不到经济的好转，目前创业板较高的估值水平也很难获得认可。”

交易所最新数据显示，目前创业板平均市盈率为32.18倍，从2009年10月到2012年8月，创业板动态市盈率的均值是50.20倍。未来创业板估值究竟是具有估值再修复的要求，还是风险释放的可能呢？

浙商证券策略分析师王伟俊认为，短期走势较强不能掩盖中期风险，目前券商对创业板2012年净利润一致预期又有所下调，如果未来半年报、年报仍不及预期的话，目前30倍的估值水平是难以符合业绩表现的。从整个创业板估值跨度看，首发市盈率整体前高后低，均值水平也不大能够准确成为未来创业板公司的业绩准绳，特别是在9、10月份，首批创业板上市解禁高峰期的到来，四、五百亿的解禁潮对市值偏低的创业板来说无疑产生压力。

除解禁外，费小平还预计创业板公司的再融资要求或会爆发，尽管环境不好，但作为这两年上市融资的创业板公司来说，还有足够的现金，不过，首批公司的募集资金很可能消耗殆尽，新上马的项目要维持开工或继续拓展就不得不再融资。

不过，从短期博弈的角度看，费小平认为大盘在2100点一线坚守成功后，短期仍有技术性反弹的要求，活跃的小盘股仍是急先锋。因此，可以关注成长确定的上市公司。此外，有分析师建议继续关注大消费板块，随着中秋、国庆长假的到来，传统的消费品、医疗保健等仍可进一步关注。