一．今日操作视点
【市场综述】受美欧股市隔夜大跌影响，周二沪深两市双双跳空低开，早盘两市呈低位窄幅震荡之势，沪指一度考验2200点支撑，午后在房地产、券商等板块拉升的带动下，两市一度快速上行并双双翻红，但由于持续性不强，最终沪指微跌收出带较长下影线的假阳线，深成指上涨收小阳线。海南、黄金、金融等板块表现较好，水利、医疗器械、酿酒等板块表现不佳。量能较前一交易日明显萎缩。周二盘前我们提示：预计短期市场维持弱势震荡探底的概率较大，市场走势符合预期。
【后市预测】消息面上，由于近几日货币市场利率持续上涨，央行26日在公开市场逆回购950亿元人民币，以缓解近期资金面紧张的局面，结合资金面及宏观经济形势，市场预期7月份央行很可能再降准，这将对股市形成一定利好。然而不利消息也继续刺激投资者神经，国资委副主任在近日召开的现场会上表示，中国经济开始进入一个紧缩时期，央企要做好3至5年过寒冬准备，此番讲话基本表明了管理层对当前及今后一段时期内经济状态的看法，即3至5年内国内外经济形势都不会太好，这对于股市将会形成持续的向下压力。盘面上，周二大盘呈弱势窄幅震荡整理的走势，早盘再次出现跳空缺口但午后即被回补，2200点展现了较强的支撑力度，显示盘面走势出现缓和。从盘面表现看，大盘出现了许多积极的变化，首先，在经过连续跳空下跌后，做空动能短期得到充分释放，量能显著萎缩表明市场惜售心态加重；其次，个股活跃度有明显增强表明有资金正在积极逢低吸货。在大盘连续大跌后，这些积极变化容易引起资金共鸣，进而触发短期超跌反弹。技术上，大盘大跌后收出带长下影阳线十字星，表明大盘有望迎来转机，再加上5日线对指数的吸引，技术上也支持大盘进行超跌反弹。
【操作策略】整体来看，短期大盘有依托2200点展开超跌反弹的可能，但反抽力度还有待观察，策略上建议投资者继续以轻仓观望为主，谨慎参与反弹，关注生物制药、酿酒等防御类板块及房地产、海南等板块。
二．一分钟晨讯
两部门研究住房公积金投资获实质性进展
中国证监会办公厅副巡视员江向阳表示，证监会支持推动社保基金、保险机构通过资本市场实现投资运营和保值增值。证监会与住建部共同研究住房公积金的管理和投资运营取得实质性进展。
【点评】证监会秉持长期投资、价值投资的理念，着力改变资本市场结构失衡矛盾。今年以来，证监会着力推进长期投资资金进入资本市场。长期政策偏向利多，而短期经济面依然严峻。
人大昨审议基金法修订案 私募将转正公募放宽管制
全国人大常委会初次审议证券投资基金法修订草案，草案将非公开募集基金纳入调整范围，规定公开或者非公开募集资金设立证券投资基金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，进行证券投资活动，适用本法。
【点评】这意味着在中国一直处于监管真空地带的私募基金，其成立与运作将有法可依。同时，修订草案还适当放宽了公开募集基金投资、运作的管制，包括将基金募集申请由“核准制”改为“注册制”。同时还修改了基金投资范围的规定，为基金投资于货币市场、股指期货等提供了依据。政策措施利好资本市场长期发展。
工程机械5月销量惨淡企业分化严重
数据显示，5月份压路机、装载机、推土机和挖掘机销量同比分别下滑29.70%、25.77%、29.90%和23.92%。从环比数据来看，除了压路机销量5月环比小幅上升0.62%之外，装载机、推土机和挖掘机的环比降幅均在两成以上，分别为23.30%、22.14%和29.28%。
【点评】5月是传统淡季，这使本来就萎靡的市场雪上加霜，而经济整体下滑，项目开工量少更是导致今年整体不景气的直接原因，利空机械板块。
三．潜力股票池
海默科技(300084):身处行业前沿,进军压裂设备制造
海默科技是全球范围内能够提供商品化多相流量计的少数几家生产企业之一。公司产品先后通过英国国家工程实验室(NEL)、石油工业计量测试研究所等国内外权威机构评定,性能价格比超过了国外同类产品,得到市场广泛认可;在壳牌及阿曼石油组织的测试中被证明是唯一在全量程范围内达到测量精度要求的产品。
多相流量计处于计量科学的前沿,具有很大的技术难度,目前所有的多相流量计都有一定的使用范围和使用条件的要求。尽管市场潜力很大,但多相计量技术技术本身的成熟以及用户对该技术的了解、认知和采用都需要一个过程,在测量精度和适应性不能持续改善的情况下,客户大面积采用的阻力比较大,但是可以肯定的是,多相流量计在海洋油田和沙漠油田的应用会不断增加。
公司通过收购城临钻采实现了主营业务从油气计量领域扩大到油气开发装备制造领域的拓展,更使公司具备了未来参与非常规油气资源领域的良好基础。在受让城临钻采控股权后,海默科技可以从多方面着力,提升城临钻采以及公司整体的综合竞争力。
从短期来看,公司在2011年毛利率处于历史低点,随着毛利率的不断提升,公司的净利润增速将高于收入的增速。
假定城临钻采从今年6月份开始合并报表,不考虑公司可能产生的兼并收购,华泰证券预计公司2012-2014年完全摊薄后EPS分别为0.22元、0.31元和0.41元。公司当前股价分别对应2012-2014年55倍、39倍和29倍PE,公司当前股价接近前期高点,暂时给予公司“观望”评级。
价值型股票池：麦捷科技(300319)估值分析报告
2012年一季度,公司实现营业总收入21,874,161.24元,较上年同期下降10,262,177.00元,降幅31.93%;实现归属于上市公司股东的净利润4,891,587.34元,较上年同期下降3,086,750.7元,降幅38.69%。一季度经营业绩下降的主要原因在于:下游电子整机产品销售低迷导致公司订单下降;人力成本大幅增长26%;确认的部分募投项目实施费用增加。
2009年以来,公司业绩稳步增长,利益于公司产能的扩张。2011年以来,公司产能增长遇到瓶颈,在公司募集资金项目投产之前,公司产能难有提升;另一方面,公司产品价格总体趋降,2011年产品提价的主要是成本上升带来的被动提价。
我们认为:影响公司经营业务的前两个因素在今年经济环境中可能继续存在,2012年,公司业绩增长的动力稍显不足。
安信证券根据WIND一致预期,公司2012年每股收益约0.7元。考虑流通盘小等因素，对应2012年估值为30--40倍,公司股价可定位为21--28元,
作者余品鸿 上证综研首席分析师 执业证书编号：A0300611040002
上海证券之星综合研究所(简称“上证综研”)成立于1997年10月，网址：www.szzy888.com
中国首批获得证监会认证，具备专业执业资格的证券研究咨询机构。(证书编号：zx0069)
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