上投摩根基金：揭露07年的涨升动力

最牛的基金经理，最大的基金公司，实力最雄厚的基金持有人……在昨天的第五届中国证券投资基金国际论坛上，汇聚了当前证券市场上最高重量级的机构投资者。
　　
　　进入11月以来，不仅市场上涌现出一批净值超过2元的基金，而且有相当一批业绩“跑”得快的基金今年以来的投资收益已经翻倍。那么，上证综指2000点到底是高还是低呢？
　　
　　来自香港的恒生投资管理公司投资总监谢礼文的观点应该代表了相当一批境外投资者的心态。他旗帜鲜明地表示，市场上最大的50只股票，市盈率才15倍左右，这与日本、美国这样的成熟市场比起来都要便宜得多。根据摩根斯坦利的研究报告，未来几年内A股的总市值将达到2万亿美元，市场仍然有巨大的发展空间。
　　
　　广发基金投资总监朱平一方面乐观地提出，未来3至5年里都将对股市持积极看好的态度，另一方面也未雨绸缪地说，市场估值已经上去了，但投资者对未来的预期依然很美好，这使2007年的投资将会“没那么快乐”。
　　
　　那么，2007年的投资有哪些难点？市场未来的涨升动力在哪儿？
　　
　　上投摩根基金管理公司的投资总监吕俊认为，随着个股的估值不断上升，有些行业的估值已经高到令人无法忍受，一旦企业的盈利增长跟不上，就会出现问题。但同时，市场上仍然有大量可供选择的投资机会，例如一些周期性品种，过去因为与经济周期的联系比较紧密，具有明显的波动性，市场上习惯给比较低的估值水平，随着国际市场的打开，国际上旺盛的购买力使产品出口量增加，从而仍有可能使公司保持较为稳定的盈利增长水平。市场对这类行业的投资理念应该转变。