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消息人士透露:备兑权证的推出指日可待

来源:证券日报 作者:侯捷宁 2006-11-09 10:01:34
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  记者日前从消息人士处获悉,上交所关于备兑权证的设计已经完成,目前已经将相关方案上报证监会等待批复。这意味着,业界呼吁已久的A股市场备兑权证的推出指日可待。

  “只要备兑权证推出,我们就可以立刻开展这项业务,一切都已准备就绪”。国信证券衍生品部的一位人士告诉记者。据他介绍,国信证券关于备兑权证的开发工作已经有一年的时间,目前在产品设计、人才储备、风险控制方面都已经比较成熟,在具体产品的设计上,已经准备了ETF、个股、指数等备兑权证产品。

  不止国信证券做好了准备,其他券商也正在积极备战备兑权证。记者了解到,国泰君安设计的备兑权证已经基本成熟,招商证券目前已准备了若干个备兑权证产品方案。联合证券也将与深交所合作推出权证产品。广发证券也已经储备了指数型、基金型、股票型的三类备兑权证产品。

  “目前只等着监管层打响发令枪。”部分券商表示。

  虽然上交所和券商都已经做好了准备,但据记者了解,备兑权证推出可能还要在相关的条款上进行修改。例如,目前对证券公司等金融机构作为备兑权证发行人的资格条件还没有明确规定这就使得权证发行人的资格审定存在较大的不确定性。

  对此问题,一家正在准备备兑权证的券商负责人认为,监管部门可以采用两种办法,一是先完善相关的法规,再推出备兑权证;另外一种做法就是先推出备兑权证的试点,然后在试点成熟后,根据试点中的问题来完善相关的法规。同时,他认为,也可以借鉴境外成熟市场上的权证产品的发展,这样可以起到事半功倍的效果。

  无疑,备兑权证的推出,最明显的受益者是券商。此前,权证创设机制已经给券商带来不少利润,而备兑权证又将带给券商一块新的盈利空间。而且,随着权证市场的成熟,该业务有望成为券商新的主营业务和核心业务。努力寻找新盈利模式的券商将由此获得一个聚宝盆。

  但是,业内人士也指出,权证业务需要券商具备相当的设计能力、交易经验和风控水平。投资能力强的券商可以进一步降低投资成本。但投资管理水平不到位的券商却可能在操作中栽大跟头。券商投资能力的差异会在权证时代更加彰显。
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