顶级券商：看好四只大牛股

　　G华光 业绩增长确定性高

　　兴业证券范习辉表示，依据订单，预计G华光（600475）2006年业绩增速在40％以上，2007年在30％左右，而2008年公司也存在有据可依的业绩增长预期，维持“强烈推荐”的投资评级，目标价在13元。

　　范习辉对公司2008年业绩持乐观预期，预计每股收益在1.01元左右，年度同比增长27.8%。

　　首先，由于政策鼓励以及经济利益驱动，中小循环硫化床锅炉（CFB）的新建和替换市场将进入高峰期，公司作为该领域的传统强势企业，必将首先获益。因此，公司目前的中小CFB电站锅炉不会出现萎缩，反而会稳步增长。

　　其次，从市场需求旺盛、国家政策重点鼓励，以及公司投入巨资引进技术来看，2007年公司一定会不遗余力地获取首个30万千瓦CFB订单，2008年收入因此增长10％以上的可能性极大。

　　第三，公司通过获取订单，已经进入大型余热锅炉供应商行列，福建可能的4台9F级的订单将为公司2008年业绩作出重要贡献。

　　最后，新能源利用的生物质锅炉以及垃圾焚烧锅炉，尽管量少，但价高，利润也高，依靠“先入为主”的优势，该类产品也将为公司2008年的业绩增长“锦上添花”，增强抵御行业风险的能力。


　　王府井 异地扩张能力强

　　东方证券研究所张曼预计，王府井（600859）2006、2007年每股收益分别为0.48、0.45元。张曼认为，以5年角度去看，公司最终将成为全国百货龙头。公司属于品质优良的连锁百货类公司，长期发展前景良好，建议“长期增持”，6个月含权目标价在17元。

　　张曼表示，公司是商业行业中异地扩张能力最强的连锁百货公司。首先，公司在中国各区域市场都有成功门店，公司具备了跨区域发展连锁百货的最宝贵经验和能力；其次，考虑到各城市核心商圈资源有限，公司先行的全国网络布局发展战略，能够使其在长期竞争中胜出。

　　张曼指出，北辰为正宗奥运概念股，公司参与其战略配售，在2007年和2008年获得盈利的可能性很大。虽然获得较高暴利的可能性不高，但即使10-20%的收益对公司近4亿的股本而言，影响仍然较大。禁售期满后股票的可选择性出售对公司的正面影响为：部分消除了公司高速扩张期的业绩增长不稳定性。

　　 G友谊 合理股价在8.40-9.20元

　　平安证券综合研究所刘莉莉预计，G友谊（600827）2006、2007年每股收益分别为0.35、0.42元；若建材超市如期扩张并转型成功，则公司2008年后业绩将有一个较大的提升。考虑到公司控股型公司的特点，并结合成长性，公司按照2007年业绩对应的PE应在20-22倍左右，合理股价应在8.40-9.20元。给予“推荐”的投资评级。

　　刘莉莉表示，公司资产质量优良，除了联华超市、好美家的股权，还控股两个购物中心（南方商城8万平方米、西郊购物中心11万平方米）以及虹桥友谊（2万平方米）的商业地产（均为自有物业），此外还拥有复兴岛15万平方米土地储备以及母公司部分房产，粗略估计其重置价值在12元/股以上。当然，基于商业地产重估计算的重置价值，仅能对公司估值形成参照，并不能成为公司二级市场合理价格的决定因素。

　　刘莉莉认为，在评估公司投资价值时，应更多考虑优质资产对上市公司业绩的提升带动作用。由于不断增值的商业地产价值以及商圈效应，公司购物中心租金水平水涨船高，西郊购物中心和扩建中的南方商城2006、2007年每年将为公司带来将近1000万元的增量权益净利润。

　　同时，公司建材连锁超市正处于转型期，未来门店建设将偏重盈利较好的上海及周边地区，其网点资源价值在于门店达到一定规模后盈利能力的获得和提升，未来该项业务将成为公司主要业绩增长点。此外，控股34.026%的联华超市仍将是公司利润贡献的重要来源。

　　G岳纸 林纸一体化提升发展潜力

　　中投证券研究所曾光预计，G岳纸（600963）2006-2008年摊薄后的每股收益分别为0.27、0.44、0.66元，给予“推荐”的投资评级。

　　曾光表示，在中国造纸业未来发展过程中，林纸一体化将成为造纸类企业获得市场竞争力的重要武器。G岳纸凭借敏锐的市场洞察力，早在2002年就启动了原料林基地建设。如果公司定向增发成功，那么算上茂源林业子公司剩余27.5%的股权（折算为23万亩杨木林）、18.95万亩其他林木，公司实际拥有的林地将达到105万亩。丰富的速生林资源，不仅将为公司带来可观的销售收益，而且也可为其造纸业务提供源源不绝的木浆原料。一体化经济使得公司未来发展极具持续性。

　　曾光指出，公司即将进行的定向增发除了拓展林木资源外，还将投资新建年产40万吨SC纸项目。SC纸目前是国内造纸行业中的一个新兴产品，性价比高、市场前景广阔。公司巨额投资SC纸，不仅有助于摆脱近年新闻纸价格下滑给主营业务带来的拖累，而且鲜有竞争对手的局面将使得公司拥有某种程度的垄断地位。此外，综合节水项目二期工程的正式投产、《技改国产设备投资抵免企业所得税暂行办法》所带来的所得税减免、人民币升值带来的汇兑收益等，都将成为公司业绩提升的助长点。