建议不要贸然介入认沽证

认购权证走强市场

　　7月3日行情

　　2006年7月3日，7月3日两市在融资融券即将启动的利好消息刺激下强劲上攻,收市时上证指数收于1697.28点,上涨25.07点,深成指报收4398.38点,上涨96.72点。两市成交量和成交金额与上周五基本持平。

　　从7月3日市场热点来看，多数认购权证均有不错表现。由于G包钢走势强劲，包钢认购以7.01%的涨幅高开后，在1.383元至1.436元的区间内稳定成交,收盘价格为1.408元，涨幅为7.235%。其他几只钢铁类认购权证也出现了不同程度的上涨，值得注意的是早盘表现平平的邯钢认购，收盘前半小时放量拉升，一定程度上说明投资者看好其后市表现，建议重点关注。由于酿酒食品板块出现一定幅度调整，茅台认沽7月3日上涨了1.99%，与此同时五粮液认购微跌0.473%，成为7月3日唯一下跌的认购权证。

　　随着宝钢认购和万科认沽到期日的临近，权证市场表现得相对理性，尽管流通盘为两市认沽权证中最小，上周五新上市的钾肥认沽权证并没受到连续爆炒。7月3日钾肥认沽持续走低，最后以22.584%的跌幅报收，换手率为245.92%。

　　后市展望：认购权证将轮番表现

　　近期消息面上利好不断, 预计大盘将在1700点附近继续展开整理,在中行上市前夕,市场有望保持相对平稳。短线有进一步走高的可能，建议投资者多参与有投资价值的权证品种待涨。在正股上涨的支撑下，目前半数认购权证的溢价率仍低于20%，在大势持续看好的前提下,建议多多关注部分存续期较长、估值水平不高的认购权证，如市净率和市盈率双低的钢铁板块认购权证和五粮液认购。而认沽权证由于本周溢价率显著提高，风险增大，建议不要贸然介入。尤其是万科认沽、茅台认沽，五粮液认沽等估值偏高风险较大的品种应尽量远离。

　　随之而来的中报行情以及大盘重新走强随时会刺激认购权证轮番表现，投资者可以低位吸纳筹码，耐心等待强势行情到来。操作上可以短线和中线操作相结合。

　　重点品种点评

　　下面就权证市场一些重点品种进行分析点评：

　　1、五粮液认购权证

　　7月3日酿酒食品板块出现一定幅度调整，该权证正股有望随着大盘重新走强而创出股价新高，短线当前价位10元下可以介入。

　　2、万华认购权证

　　提醒投资者万华认购权证的行权比例为1：1.41，意味着股价上涨1元，权证至少应该涨1.41元，因此权证价格并没有完全反映股价表现，可以大胆介入。

　　以6月26日数据为例，万华正股上涨0.38元，则相应万华认购内在价值上升0.38×1.41=0.536元，而万华认购仅仅上涨0.457元。

　　3、包钢、邯钢、鞍钢、武钢认购权证

　　近日,米塔尔(MittalSteelCo.) 收购了竞争对手安赛乐，缔造出一个业务遍及全球的超级航母。国内钢铁股不仅仅具有并购题材,而且也兼具业绩增长的想象空间。再考虑市净率和市盈率双低因素,钢铁股应有进一步活跃的空间。后市邯钢认购和包钢认购将有较好表现，鞍钢认购和武钢认购亦可以介入。

　　邯钢认购在1.80元左右可大胆介入。短线获利5%-10%可离场，亦可中线持有。

　　包钢认购在1.20元左右可大胆介入。短线获利5%-10%可离场，亦可中线持有。

　　鞍钢认购在3.50元左右可继续介入。短线获利5%-10%可离场，亦可中线持有。

　　4、长电认购

　　长电认购经过本轮调整后具有一定投资价值，投资者在3.30元左右可以介入。

　　5、雅戈尔认购

　　雅戈尔股价开始走强，离前期股价高点有较大空间，投资者在3.70元左右可以介入。

　　6、宝钢认购

　　宝钢认购在0.80-0.90元左右可以介入。