受益于我国新军事变革的军备升级换代，我们认为，国防科技产业化使军工板块未来具有巨大成长空间。建议关注两类涉及军工的上市公司：一是关注在未来几年内需要承担大量军工订单的公司；二是关注为国防科技产业化配套的相关公司。
国防装备进入信息化升级时代
在目前世界上进行军事变革的40多个国家中，绝大多数国家把目标定在2015年前后初步实现军队信息化。为实现这个目标，各国不断加大国防投入。美国国防预算在过去的5年间共增加了55%，印度的国防开支近5年增长了70%，其中2004年军备开支较上年增长了40%。俄罗斯2005年度军费预算比上年度增加了28%，英国增加了18%。
为适应这一历史性的军事变革，我国从上一世纪末本世纪初开始实施具有中国特色的新军事变革，在缩减军队编制的同时适当增加人员待遇和武器装备的投入，对军队编制了调整，即加强空军、海军及二炮部队的军事力量，适当缩减陆军，武器装备进入全面升级换代。在1997年裁军50万的基础上，2003年再次裁军20万。
军队装备和指挥系统，开始进入全面的信息化建设，以适应现代信息化战争的要求。本世纪初我国空军批量引进俄国苏—27、苏—30等适应现代信息化作战的第三代战斗机，并开始自行设计、生产苏-27和新型轻型战，2005年-2010年进入空军换装的高潮。2006年我国国防军开支预算2838亿元，比上年增长14.7%。
军工带动基础装备业快速发展
西方国家的经验证明，国防工业对国民经济具有巨大的带动作用，特别是带动相关的基础装备业以及对科技发展起到推动作用。
一是对基础装备业的带动作用。我国国防工业包括航空、航天、船舶、核能和兵器制造企业，是一个巨大的制造平台，目前国内差不多20%的数控机床来自这一领域的需求。二是对科技发展的推动作用。航空航天产业是机械行业与信息产业的尖端技术，其具有广泛的运用空间，对全社会的科技发展具有巨大的贡献。美国经济学家统计，投资1美元的军工可以产生5美元的社会效应，而航天科技的投入产出比更是达到7-12倍。
当今社会主要的科技如电子、激光、核能、电脑软件、生物工程、数控机床等前沿科学技术方面，无一不是首先从军事科技领域中产生出来，进而溢出、辐射、散发到民用科技上，并带动了全社会科技加快发展。
同时，国防军工对机械基础装备和基础件具有巨大的带动作用。冷战结束后，世界的主流已从军备竞赛转向经济实力特别是高技术实力的竞争。由于军费削减，美国的武器采办费用大幅度减少。与此同时，民用科研经费在大幅度增加。为了适应这种形势的需要，美国政府于1993年开始执行国防转轨战略，并提出了在国防科技一切工作中具有最高优先权的两用计划。
相关公司有望分享行业成长
面临世界新军事变革、武器装备全面实现信息化升级的良好机遇，建立国防经济与国民经济之间的互动机制具有非常重要的历史意义。
科技发展《纲要》为国防产业“若干重要政策和措施”中重点提到“完善军民结合、寓军于民的机制”。“加强军民结合的统筹和协调”。改革军民分离的科技管理体制，建立军民结合的新的科技管理体制。鼓励军口科研机构承担民用科技任务；国防研究开发工作向民口科研机构和企业开放；扩大军品采购向民口科研机构和企业采购的范围。“建立适应国防科研和军民两用科研活动特点的新机制”。统筹部署和协调军民基础研究，加强军民高技术研究开发力量的集成，建立军民有效互动的协作机制，实现军用产品与民用产品研制生产的协调，促进军民科技各环节的有机结合。
1999年国防科工委系统实施重大改革，在国防工业领域引入竞争机制，这一时期部分军民两用产品生产企业开始改制上市。
目前，航空航天类制造企业，如火箭股份、航天电器、航天长峰、中国卫星、西飞国际、洪都航空、成发科技等都有军民两用产品的生产研发能力。一方面受益于我国新军事变革的军备升级换代，预计在2005年-2015年期间需要承担大量的航空航天系统升级的订单；另一方面具有国防科技产业化的巨大空间，目前正面临良好的外部环境和巨大成长空间。在这样的大环境下，相关的配套企业如轴研科技、宝钛股份也将分享行业的发展。
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