权证市场遭遇倒春寒，半数品种创新低

昨日，深沪股市价量齐升，而权证市场却再次遭遇寒流，现有的10只上市权证中，有一半创出上市以来的新低。而本报与万国测评进行的一项联合调查显示，有56.28%的权证投资者出现了亏损，另有9.56%的投资者持平，18.57%的投资者盈利在10%以内，盈利在50%以上的仅有7.24%。　　

　　“做权证的客户都反映现在赚钱越来越难了。”一家创新类券商下属营业部的工作人员表示。权证投资由于交易费用低，又可以T+0，一度成为券商重点推广的业务。然而，随着盈利难度的不断增大，不仅客户的投资热情大减，券商也对其采取了谨慎的态度。上述券商工作人员表示，尽管营业部很想有客户做权证以提高交易量，可是也不想股民赔钱，权衡之下，只能建议客户少做多看，遇有急跌时再跟进。　　

　　据介绍，该营业部一位投资者对权证十分着迷，并自创了一套买卖权证的交易系统，严格按照该交易系统提供的买卖信号操作权证，运用该方法，其在权证市场推出之初频频得手，获益颇丰。该投资者还一度嫌营业部交易速度太慢，想转移阵地。不过，随着权证市场的整体回归，不断获利回吐，最终只打了个平手。　　

　　权证市场的低迷从近期券商的创设行为也可见一斑。以招行认沽权证为例，在券商创设权证获准上市的第一天，共有5家券商创设的9100万份招行认沽权证推出市场。而在10个交易日后，就有券商相继注销了3000万份。有消息称，这些券商创设的权证一份都未卖出去。而从3月10日———上海机场创设权证上市日至今，仍未有一家券商对其进行创设。　　

　　联合证券权证研究中心副主任杨戈表示，新近上市的几只权证，如招行、华菱和上海机场等权证，其价格基本在内在价值附近，说明市场对这几只股票已有明朗的预期。而据平安证券研究员焦健的测算，目前上海机场权证的溢价率只有0.03％，这也意味着，持有G沪机场股票的投资者，以目前价格买入相应权证，可以保证到期末不会发生损失。　　

　　既然不少权证已经进入了合理的价值区域，但投资者为什么普遍反映难以盈利呢？这或许要从大部分投资者的操作心态上来做出解释。调查显示，在近900位权证投资者中，买入后持有时间超过一天的仅有10.08%，74%的投资者一天内的操作次数都在2次以上，而超过5次的更占到36%以上。频繁买卖是对权证投资者心态的极大考验，“涨的时候很容易抛掉，而急跌的时候承受不住，往往卖到最低价。”市场人士分析说。　　

　　本周四开始，穗机场认沽权证将正式进入行权期，从而成为首只可行权的权证品种。对此，平安证券焦健表示，首只权证进入行权期后，投资者将会对权证估值有一个新的认识，值不值钱、值多少钱都变得更为直观，这是正面的影响。而负面的影响在于，仍会有一些投资者对权证的时间价值存在误解，因此，投资者教育将是一个循序渐进的过程。而联合证券杨戈则认为，机场认沽权证进入行权期并不会给市场带来实质的行权效应。