重新审视钢铁股认购权证，获得超额收益

近几个交易日,包括G宝钢、G武钢和G鞍钢在内的两市钢铁股放量走高,并带动五家钢铁类权证稳步走高。在此背景下,投资两市的钢铁类认购权证有望获得超出正股的超额收益。

　　需要重新审视钢铁板块

　　应该说,除了提价因素外,近期钢铁股上涨和其在此轮行情中表现较差有较大关系,但随着香港H股中鞍钢新轧的持续大幅走高,国内钢铁股本身具备了发力的要求。以鞍钢新轧H股为例,该股短短两个月涨幅就达66.25%,而其A股昨日收市为5.39元,较其H股贴水超过20%。

　　不过,从近期钢材价格市场出现的变化看,目前钢铁业前景依然不明朗,毕竟,我国钢材市场总体供过于求和产能过剩的格局未变,钢铁业承受的调整压力依然沉重。

　　认购权证获利大于正股

　　不过,如果看好钢铁股的中短期走势,我们建议应对钢铁类权证尤其是认购权证多加关注。从认购及认沽权证的方向来看,认购证具有上涨无限且杠杆较大的优势,如果正股能走出上涨行情,投资认购权证将带来丰厚的回报。

　　目前最热门的认购权证无疑就是鞍钢JTC1,该权证行权价为3.6元,以G鞍钢昨日收盘5.39元计算,其内在价值达到1.79元,时间值为0.676元。而权证昨日收市价2.466元所对应的正股打平点为6.066元,这一价格仍较鞍钢H股股价低了10%左右。如果后市G鞍钢能够上行至7元左右,鞍钢JTC1的内在价值便可达到3.4元。在此情况下,G鞍钢正股需要上涨近30%,如果考虑到时间因素0.5元,权证的上涨幅度应当达到60%,权证的杠杆效应得到充分体现。

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