时间证明一切 权证成不了大气候

由于参与权证创设的券商纷纷注销所创设的权证，这两天的权证行情又有抬头之势。受这一负面因素影响，周二沪深股市上午都运行在昨天的收盘点位下方，但沪深股市下午还是在3G板块、银行股等热点的带动下顽强地以红盘报收。这一方面说明权证已经失去了往日的风光景象，另一方面也说明股市的免疫力正在提高。

　　从权证的运行轨迹来看，尽管后市还会有很多波段可以参与，但总体来说，权证已经成不了大气候，期望在权证上暴富的念头将会落空。

　　首先，权证只是股改的副产品，并没有其独立性。如果说权证可以认为是股改对价的一部分，它只是一种或有对价，并非实实在在的对价，象万科这样股权结构独特的公司以权证来支付对价可以说是不得已而为之，但宝钢、武钢这样的公司用权证代替对价就是大股东不诚心支付对价的表现。如果市场恶炒权证，将会导致越来越多的大股东用权证来搪塞投资者，进而造成总体上股改对价严重不足的结果，最终受害的还是二级市场的投资者。所以，如果市场有所觉醒，就应该抵制上市公司以权证代替对价，而不应该盲目追捧。

　　其次，随着时间的逐步临近，不要说投资价值，即使是权证的炒作价值也将逐步消失。许多参与权证炒作的投资者都很清楚这一点，因而，敢于参与权证疯狂炒作的投资者将越来越少。

　　再次，股市的逐步回暖也使得权证将逐步伤失短线吸引力。前期权证之所以受到热炒，这与股市的连续低迷有很大关系。堵斜门的最好方法是开正门，如果股市的正门大开，也就不会有那么多短线投资者热衷于挤权证这一斜门。

　　所以，可以认为目前的权证行情是软着陆过程中的技术反弹，我们没有必要大惊小怪，也不必因此引起对股市的恐慌。建议稳健的投资者继续加大对股市的关注力度，而对权证的阶段性行情只可以保持适度的关注。