权证热升温 基金不会对权证进行操纵

长江电力权证、宝钢股份权证有望于8月推出，上证50ETF权证有望于年内推出，加上昨日上证所权证模拟操作大赛进入第三天，投资者对权证的关注度不断升温。昨日，某知名基金公司在上海召开的机构投资者内部交流会上表示，基金不会操纵权证市场，更看重股权分置改革背后的机会。
　　基金不会对权证进行操纵
　　长江电力、宝钢股份将分别于8月5日、8月12日召开股东大会，就对价方案进行表决。如果获得通过，除送股外，长江电力与宝钢集团将分别发行12.28亿、3.87亿份权证，其中估计约有1.58亿份长江电力权证、1.57亿份宝钢股份权证将为基金公司获得。基金公司将如何处理权证、权证市场会否出现操纵现象，正成为业内关注焦点。
　　一位基金经理表示，基金将谨慎对待权证潜藏的投资价值与风险，具体方式很可能是只卖不买。因为现有基金契约中，没有明确允许基金可以买卖权证等衍生品。但另一位基金经理认为，如果权证上市后，价格具有投资价值，不排除将权证作为一个新的投资产品进行买卖，包括差价交易。毕竟监管层在这方面，目前没有关于不能买的规定。但他表示，基金不会对权证进行操纵。
　　“证监会届时肯定会出台相关规定，对基金投资权证的行为进行规范。”海通证券研究所资深研究员娄静表示。她认为，权证属于衍生品范畴，投资风险较大。对于认购权证来说，如果股票价格在行权日跌破行权价，权证将一钱不值。
　　据娄静介绍，即使在美国等海外成熟市场，监管层对共同基金买卖权证的种类、额度等都有严格限定。海外共同基金通常只有在持有股票现货的情况下，才能持有认沽权证，用于对冲风险。而且，基金购买权证的种类必须与所持有的股票有对应关系，以确保不是用于追求利润的目的。在美国，私募的对冲基金在买卖权证方面受限制较少。
　　关注股改背后的机会
　　据《每日经济新闻》调查，目前基金等机构投资者，对权证等股权分置改革试点所催生的新品种很关注，但它们的着眼点并不在于权证甚至对价方案本身，而是更看重股权分置改革所带来的机会。
　　一位基金经理表示，预计今年8月底前，第二批42家试点上市公司将完成方案表决，方案获得通过的企业将成功解决股权分置问题。9月份股权分置改革全面推开时，市场预期可能会出现较大差异，股市价值回归将会加速，这将为基金提供良好的买入时机。
　　他认为，即使不考虑股权分置改革的对价因素，沪深股市不少蓝筹股的估值水平已非常合理。如果加上对价补偿，这些股票无论是从国际横向比较，还是从历史纵向比较，都已具备投资价值，不可能很悲观。对于股权分置改革对市场的影响，有些机构可能会作出错误的估计，在这些机构抛出有投资价值的股票时，基金将买进。(祁和忠)
　 每日经济新闻