招商银行（600036）：权证概念 股改长牛（越声理财）

周四股指开盘后缩量震荡下跌，午后两点左右钢铁股突然发力，带领大盘反弹，并伴有成交量的放大。两市全天市况偏弱，前期走强的中线股纷纷跳水，个股跌多涨少。长江电力的逆市走强成为今日最大亮点，公司公布了《关于修改公司股权分置改革方案的议案》, 长江电力表示,此次修改增加了三峡总公司认购认股权证的承诺,流通股股东每10股相当于增加了2.7元保底权证收益。也就是说,认股权证计划若可顺利实施,流通股股东通过权证可锁定至少每10股2.7元的收益,加上原有的每10股派5.88元的计划,相当于流通股股东每10股可实得现金超过8.58元。公司的修改议案一经公布，长电开盘后快速飙升，全天上涨2.70%。显然新的方案受到了投资者特别是机构投资者的认可。认购认股权证作为配合股改实施新的金融品种已受到了市场人士的认同，长江电力的成功为日后的上市公司，特别是国企权重公司的股改树立了榜样。

　　在此我们隆重推荐一只在未来股改中具备认股权证概念的股票――招商银行（600036）为了配合股权分置改革试点，规范权证业务运作，维护正常的市场秩序，日前，深沪交易所分别推出了经中国证监会核准通过的《权证管理暂行办法》。这意味着，阔别多年的权证不久就将重新出现在市场上。在征求意见稿中，管理层对发行权证公司的规模已经有了较高的规定，但《暂行办法》将这一门槛再次提高。如流通市值方面，原先征求意见稿规定的是最近20个交易日流通市值不低于10亿元，正式规定提高到了不低于30亿元，同时流通股本也从不低于2亿股提高到不低于3亿股。这些新规定进一步明确了只有蓝筹大盘股方能发行权证，沪深两地可以发行上市权证的股票仅有30多家。

　　我们发现银行股中资质最好的招商银行极有可能在日后的股改中推出认股权证的优厚方案来回报二级市场投资者。 公司主营金融保险业，属大盘蓝筹概念，金融指标股概念。从资产质量，盈利能力以及成长性来看，为当前商业银行股中最具投资价值公司，在中国银行业经营环境复杂，同业竞争加剧的背景下，公司2004年末总资产规模达6027.65亿元，同比增长19.62%，5家上市银行股04年度共取得净利润84.20亿元，而招商银行一家就实现了31.44已元利润，占到了银行股净利润总额的37.34%，显示了公司不凡的经营能力，属于国内银行的佼佼者，公司具备坚实的业绩持续增长基础。公司2005年一季每股收益0.1027元，公司在经营环境复杂、同业竞争加剧的形势下，业绩继续保持快速增长的态势，利润创下历史新高；同时资产质量保持稳定，取得了效益、质量、规模的协调发展。公司在全国联网“一卡通”，及能够提供企业和个人在内的“一网通”，已成为国内著名金融品牌。为业绩的持续增长奠定了坚实基础。

　　二级市场上该股经复权后，我们可以清晰的看到近两年来该股一直维持宽幅震荡格局，近期该股曾有过放量的拉升，且整体走势明显强于大盘，大机构护盘十分坚决，特别是近期明显受资金关照，主力建仓迹象非常明显。招商银行作为目前两地上市银行股中的旗舰定能在股改的大潮中乘风破浪。可重点关注。（越声理财 向进）