闽发证券：弱势特征不变 不宜对权证抱过高期望

今日两市延续上周五的跌势低开低走，从随后的盘中反弹看，量能明显不济同时盘面热点大多仍属于超跌反弹，沪指在接近上周低点一度企稳但市场跟风意愿不强，尾盘两市窄幅波动，全天股指始终在上周收盘下方运行，弱势特征不变。

　　周末消息面，沪深证券交易所发布施行“权证业务管理暂行办法”，从具体内容来看，修改后的“办法”对权证的上市条件、信用担保作了更为严格的规定，适当缩小了权证涨跌幅度，并明确了权证的信息披露和市场监管措施以及完善了违规的处罚措施，从而使该“办法”更具有可操作性。就目前市场各方对权证出台的反映看，均对其投机性抱以较高的期望，但事实上，首先，根据权证设立的条件，两市可能推出权证的上市公司不过三十余家，均属超级大盘股而小盘股已被排除在外，这在一定程度上抑制了其高投机性，其次，引进所谓“持续发行”的机制，这应当是受启发于正股市场中借增发、可转债等各种方式的变相扩容，可以有效减少权证发生供不应求的可能性，再次，目前市场较以往已大不相同，在基金等机构投资者主导的市场，相信权证拉着正股价格走的极端投机的历史一幕重演的可能性几乎没有，最后，市场正处于加速下跌阶段，在趋势根本扭转前，认购权证的风险大于机会，而在股价结构调整不断深化过程中，市值必然趋于集中，认沽权证同样也潜藏较大的风险。

　　今日盘中个股表现，航空股在油价上涨等利空影响下近期走出了变角度加速下跌的走势，有望形成阶段性的底部，但该板块的市场意义不强，在很大程度上削弱跟风盘的力度，仍不具备较好的操作性。而银行、科技等前期走强的股票也陷入调整，沪指在千点关口盘桓无果后，上述板块中的止损杀跌盘将加大大盘破位的力度。目前操作上仍应保持静观为宜。（杨斌 闽发证券）