大通证券：权证试点概念 剑指大盘蓝筹股

6.8行情之后，中信证券上攻无力，而中国石化，宝钢股份，中国联通以及长江电力等巨无霸的反复拉高走强，对稳定市场功不可没。那么这些蓝筹股走强的背后是什么？难道真是所谓“神秘资金”行为？就引起市场的多方猜测。而近日，“权证试点方案”公布后，给股权分置改革以新的思路，同时也让我们从权证试点角度，来看待反复活跃的大盘蓝筹股。

因为通过权证来解决股权分置，对于非流通股股东来说是一个激励。当股票出现大幅下跌之后，看跌权证的价值大大增加，流通权的成本即会大大提高，实际上这就对非流通股东是一个很大的考验，最终就要求流通后股价不会出现大幅下跌，甚至出现上涨才会实现共嬴。所以最根本的共嬴办法就是要求大股东把上市公司经营好。

而采取权证试点的公司，其门槛是很高的。比如在香港，香港联交所规定与权证挂钩的上市公司市值必须达到20亿港元。而在国内，上交所设置了3大条件，要求发行权证的上市公司流通市值不低于10亿元，流通股股本不低于2亿股，最近60个交易日股票交易累计换手率在25%以上。从中不难看出，只有那些大流通市值的公司，才具有权证试点资格。

因此，随着权证这一新的制度创新品种在国内A股市场上推广，那些业绩优良的大盘蓝筹股，必然重新得到机构投资者的青睐，尤其是一些业绩优良，尤其是目前位置已经具备投资价值的蓝筹股，在权证试点的大背景之下，就存在反复活跃甚至稳步走强的可能。而这能否成为“神秘资金”反复活跃于中国石化，宝钢股份，中国联通以及长江电力等巨无霸的又一种解释呢？无疑值得思考。因此投资者不妨关注一些股价处于底部，并且业绩优良的低价大盘股。如华能国际（600011），作为一只纽约、香港和上海三地上市的公司，由于股权结构复杂，在全流通问题解决时原本是困难重重。但权证方案的呼之欲出为公司带来新的希望。因为这将回避了股权的复杂性。同时该股目前A股价格已经十分接近其H股价格，基本实现了国际接轨。而且该股业绩优良，流通市值偏大，仅目前A股的流通市值就超过30亿，并具有良好的流动性，完全符合权证试点的基本要求。未来一旦采用权证试点，将意味着该股二级市场的涨跌与大股东利益有着直接的关系，甚至流通股东可以因此避免进一步亏损。很容易激励大股东把上市公司经营好，进而实现全流通后股价上涨的共嬴局面。

另外亚泰集团（600811）也值得关注，因为公司不断进行产业升级，进军证券、电视网络、生物制药、煤炭等行业，具有广阔的发展前景，董事会因此决定推出10转5的的分红方案来回报股东。该股目前股价在3.7元附近，除权后只有2.4元的股价，极为低廉，而且公司目前流通盘就达到3.58亿，流通市值超过12亿，适合大资金进出，远超过权证试点的标准，是90家符合权证申请条件的公司之一，可谓最低价的权证概念股。（大通证券 董政）