两月内暂停审核首发与再融资

证券之星5月20日据深圳商报:业内知情人士昨日向本报记者透露　两月内暂停审核首发与再融资

　　业内知情人士昨日向记者透露，中国证监会发行监管部已初定暂停IPO与再融资申请的上会审核两个月。

近来有关中国证监会发审委可能会在较长时期内停止审核股票首发申请的说法传得沸沸扬扬。按照惯例，发审委工作会议公告一般在会议召开前4天发布。而截至昨日，证监会依然没有发布发审委工作会议的有关公告。这也就是说，至少到下周二之前都不会有任何项目接受审核。至此，在4月26日召开的发审委会议审核并通过了重庆钢铁的首发申请后，发审委暂停审核股票首发申请已经长达3周。
　
　　资料显示，在证监会发审委于4月22日宣布恢复审核新股发行后，通过审核的首发申请至今只有重庆钢铁一家，而在4月29日召开的最近一次发审会上，南方四方车辆股份有限公司的首发申请被暂缓表决。

　　昨日，某知情的大型券商投行部门负责人对记者说，为解决历史遗留问题，不仅是新股首发申请，目前所有的再融资申请也已被暂停上会。暂停的时间初步定为两个月，当市场状况比较好的时候才会恢复上会。不过，目前日常的申报材料受理和反馈还在正常进行。

　　第一创业证券总裁助理王志坚说，目前首发与再融资的上会事实上是停了。对于将停较长时期的说法，他问过证监会发行部，证监会发行部既没有肯定，也不否认。他分析，虽然没有接到有关通知，但这是很有可能的。

　　深圳某券商投行部老总和兴安证券投行部负责人李必争也认为，完全有可能。实际上，对有些事情，证监会也不一定会正式通知。

　　为股权分置改革让路

　　据知情人士透露，南方四方车辆股份有限公司的首发申请被暂缓表决，实际上是由于公司本身存在一些瑕疵。等存在的问题解决之后还可以上会。

　　某知情的大型券商投行部门负责人说，虽然四方的首发申请被暂缓表决与股权分置改革试点并没有关系，但首发与再融资上会的全面暂停，确实是基于股权分置改革试点的需要。不能这边在改革问题，那边又由于发行新股，积累新的问题。
　
　　深圳某券商投行部的负责人分析，目前的股权分置改革试点在某种程度上也是一次试错。在对股权分置改革试点出现的问题如何处理有一个明确的思路之前，首发与再融资的上会都很可能停止。将来的上会项目很可能是根据全流通的办法重新修改了方案。
　
　目前市场上也不断有呼声，在股权分置改革试点过程中停止新股发行和再融资。

　　著名经济学家韩志国强调，为防止在试点过程中使矛盾进一步累积，必须停止新股发行，停止一切形式的再融资。因为新股发行和再融资都是制度走偏的产物。新股发行是高价，解决全流通问题意味着股市的供求关系根本改变，供求关系根本改变意味着股票价格的决定机制改变了，如果不按照新的价格决定机制发行新股，问题就大了。所以一定要在试点取得明显进程以后，按照新的市场供求关系发新股。在没有解决股权分置问题之前，就不能进行再融资。因为只要再融资，非流通股就要给流通股不正当的转移支付，就要侵吞流通股的净资产，就会进一步放大市场走偏。所以我们不能一边在纠正市场缺陷的时候，再纵容制度缺陷；一方面在纠正市场走偏的过程中，另一方面又放大市场走偏。

　　市场扩容压力将大为减轻

　　市场分析人士认为，随着首发与再融资上会的暂停，首发与再融资项目的库存将逐渐减少，特别是一些大规模融资、再融资计划将被无限期推迟，市场扩容压力将因此大为减轻。

　　据查，目前已过会待发行的首发股票，包括今年新过会的重庆钢铁在内共有31只，拟再融资的股票共7只（见附表）。

　　据知情人介绍，在7只拟再融资的股票中，韶钢松山由于股价低于每股净资产，发不了；申能股份的再融资决议眼看就要到期了，还需重新召开董事会和股东大会，做出新的决议，将期限再延一年；浦发银行的增发由于一些因素暂时也发不了。

　　再融资库存一览

　　韶钢松山2005年3月25日新兴铸管2005年4月5日申能股份2005年4月5日泰豪科技2005年4月12日招商地产2005年4月18日浦发银行2005年4月19日华联综超2005年4月29日

　　首发库存一览

　　浙江江山化工2004年3月19日北京北辰实业2004年3月22日孚日家纺2004年4月9日江苏文峰大世界连锁发展2004年4月16日广东水电二局2004年4月26日山东德棉2004年5月12日山东太阳纸业2004年5月17日横店集团东磁2004年5月25日浙江景兴纸业2004年5月31日日照陆桥港业2004年5月31日中核华原钛白2004年6月7日保利房地产2004年6月7日内蒙古霍林河煤业2004年6月15日江苏大港2004年6月22日山西潞安环保能源2004年6月22日中港疏浚2004年6月22日浙江大东南包装2004年6月23日海洋石油富岛2004年6月28日唐山晶源裕丰电子2004年6月29日大同煤业2004年7月6日深圳市同洲电子2004年7月7日浙江华峰氨纶2004年7月13日福建众和2004年7月14日青岛高校软控2004年7月20日江苏东源2004年7月21日高新张铜2004年7月21日云南盐化2004年7月21日苏洲固锝2004年7月27日中工国际2004年7月27日宏润建设2004年7月28日重庆钢铁2005年4月26日（记者 梁惠元）　
　 深圳商报