宝钢跌停影响市场预期

证券之星4月28日消息:据中国证券报报道,对于那些视宝钢复牌为市场机会的投资者来说，昨天该股跌停显然让他们大跌眼镜。

　　昨天，宝钢复牌后以５．４３元大幅低开，相对于４月１９日停牌前６．０２元的收盘价低开了０．５９元。开盘十多分钟后，宝钢股价被不断涌出的抛盘打至跌停，其后跌停虽然一度被打开，但抛盘和承接盘的不对称使其在１０点４０分左右再次封于跌停板，直至收盘再也无力打开。当天，宝钢以５．４２元报收，全天成交９４００多万股，成交额为５．１３亿元，高居两市之首，换手率为５．０３％。大盘昨日重回调整走势，上证指数以１１４８．７６点收盘，创下近６年来的收盘新低。

　　股价跌停原因众多

　　宝钢本次发行网上网下的获售申购股数总计４３０多亿股，在扣除原社会公众股股东行使优先认购权的获售股份后，本次发行比例配售部分的认购倍数为１１８．１９倍。从机构投资者踊跃申购的情况来看，一些机构对宝钢增发后的市场走势颇有信心。

　　此前，不少市场人士认为，宝钢增发的影响将更多体现在大盘上，对其自身股价的影响已在前期得到消化。因此，一些评论认为，宝钢复牌后带来的将是更多的市场机会而非风险。但实际情况却是事与愿违，原因何在？

　　首当其冲的是宝钢停牌期间的市场因素。自从宝钢停牌到昨天收盘，上证指数下跌了４．２６％。申万研究所的钱启敏认为，宝钢由于停牌其股价未对此做出反应，因此复牌后补跌也是正常反应。

　　其次是市场提前自动“除权”。海通证券钢铁研究员雍志强指出，宝钢增发后尚未进行除权处理，但根据其４月１９日６．０２元的收盘价和５．１２元的增发价来看，其正常的除权价在５．５７元左右，显然市场已经对其自动“除权”。

　　第三是行业因素。由于第二季度钢材价格回落，市场进一步看淡钢铁行业前景，这一点在另一钢铁龙头股武钢近期的走势上表现得最为明显。在宝钢停牌期间武钢连续下挫，昨天收盘报收３．４０元，与４月１９日３．８７元的收盘价相比，跌幅超过了１２％。

　　此外，市场行为对宝钢昨天的走势也产生了很大压力。上海证券的郭燕玲表示，原本持有宝钢股票的投资者在获得增发配售后，其持有的宝钢股票可能会超过其既定的资产配置比例，因此可能会抛出部分股票。钱启敏也认为，投资者在获得配售后可能并不想加仓，会出于降低成本的考虑而抛出部分股票。

　　后市负面影响或会减弱

　　周二市场止跌回稳，曾让不少分析人士相信，大盘正从前期的单边下跌过渡到振荡整理阶段，市场调整即将进入尾声。更有不少投资者把宝钢复牌视为市场的一个机会，但宝钢昨日跌停显然给市场带来了新的压力。

　　一些分析人士认为，昨天沪指再次创下收盘新低虽然并非全由宝钢所致，但宝钢跌停所造成的负面影响不可小视。纵观后市，宝钢对市场的影响将取决于其自身走势和在盘中的影响力。

　　首先，宝钢会不会继续下跌。昨天宝钢的收盘价为５．４２元，距离５．１２元的增发价可谓一步之遥，投资者无疑会担心宝钢会不会像联通一样跌破增发价。海通的雍志强认为，５．１２元的增发价对于宝钢来说是一个很强的支撑。一旦宝钢股价进入５．１元－５．３元的区间，其投资价值将凸显，到时一些资金会考虑介入，因此宝钢虽然上升空间有限，但再度大跌的可能性也不大。上海证券的郭燕玲也认为，宝钢的基本面扎实，有着实实在在的盈利而非基于预期，因此跌破发行价的可能性不大。

　　其次，要看宝钢对于市场的影响力究竟还有多大。宝钢实施增发消息公布后一度使市场信心受挫，大盘出现了连续调整走势。昨天宝钢跌停，大盘也再度下挫，这很难不让投资者把两者联系起来。有分析认为，宝钢增发对于大盘的影响已经在前期大盘的连续调整中得到消化。昨天早盘宝钢低开低走，但大盘并没有因此迅速滑落，这表明宝钢对大盘的影响更多地体现在其权重上，而其他方面的影响已不大。但也有分析对此持不同意见，尤其是昨天后市宝钢始终未能打开跌停，这对市场信心造成很大打击。

　　由于宝钢增发部分尚未确定上市日期，因此，增发部分的上市也是一个不能忽略的因素。但一些市场人士认为，经过前期大盘的调整和昨天的跌停，宝钢对大盘的影响暂告一段落，解决股权分置试点的进展和新大盘股扩容才是影响后市的更为关键的因素。