倒逼政策 背水一战

大盘近期连续出现的中阴线给投资者以沉痛打击，上证指数再度展开1200点保卫战。笔者认为市场的走弱有多方面的原因，主要是政策预期落空使主流资金忙于短炒，而对指标股进行结构性调整持仓份额也加剧了大盘调整的幅度；还有美国加息、油价创新高，原材料价格将进一步上升，导致人民币有加息压力，使上市公司的经营成本增加，产品利润空间被压缩，业绩有倒退危险。人民币如果再不升值，今年大部分上市公司的业绩预期不容乐观。
　　
房贷利率的再次提高，表明宏观调控仍在加强，市场由此感到可能采取下一步紧缩政策，引发机构投资者不敢看多，这恐怕是目前最大的做空动力。近日市场又再有“资产证券化试点已获国务院批准”以及多家企业准备在A股市场融资的消息，使市场对资金面压力的预期迅速加大，中小板扩容不断，速度维持在2周1只，而大盘股的扩容同样非常是难以避免。不论是A+H还是其他，扩容仍是阶段内大盘运行的主体思路，难以改变。交行发行消息再次成为市场关注焦点，在扩容因素尚未明朗之前，大盘还有反复消化下跌过程。
　　
在经济增长可能放缓、宏观调控还将延续的情况下，股市本身在基本面或资金面的推动下出现大的转机已经不太可能，管理层如果继续以修修补补的策略以稳定股市也是非常困难的，以当前这样的弱势，怎么可能维系市场人气、吸引新资金入市，怎么又可能承受交通银行IPO等大盘股造成的扩容压力呢？也就是说，股市完全可能长时间地陷入低迷之中，证券市场的各项功能势必瘫痪，而如果不希望这种局面出现，管理层需要拿出决心和勇气，即理直气壮强调A股“含权”，大股东要给流通股补偿以换取流通权，这样才能重树市场信心。当然，大盘下跌的过程同时也是倒逼救市政策早日出台的过程，大盘跌得越凶，管理层就越急，看似缥缈的“补偿措施”才会“逼”出来，但1200点估计管理层能够承受，出“补偿措施”的机会不大，到1100点则机会有五成，如破1000点则几乎肯定能“逼”出大利好。假如通过“补偿”解决了股权分置这块阻碍中国股市前进的绊脚石，则中国股市将迎来大牛市，重上2000点不在话下。现在是背水一战的时候，咬紧牙关，坚持就是胜利！



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