问题一拖再拖，受伤的还是弱势中小投资者

周四大盘整体呈现下跌走势，未能摆脱连日的调整状态，但盘中却出现震荡。早盘呈探底回升之势，在跌至新低1244点之后，在科技股强势上扬的刺激下，股指也出现了回升，至午后一度翻红。但市场毕竟人心惶惶，后续量能的不继以及部分个股的跳水，使得尾盘再度回落，并再创新低1242点，K线图上又是一根中阴线。很明显，大盘短期反弹将面临60日均线的阻力，前期的1271点已成为重要的阻力位，而大盘能否重新走强还需要视市场能否有新热点出现，来重新聚集人气。但可以看到，大盘下跌动能已趋弱，继续整理之后，只要有持续热点，大怕也有望出现技术性的回抽行情，预计周五维持震荡走势。



盘面观察，市场人气逐渐低落，场内观望气氛相当浓厚。指标股中，中石化、中国联通等已有企稳迹象，但汽车股却成为新的做空力量。另外，受银行个人住房贷款利率今起上调利空消息的影响，地产指数大幅下挫，两市几大低产股纷纷出现跳水走势，极大地拖累了大盘，但与此同时，超额准备金存款利率有所下调,刺激金融股止跌回升，两个大行业的不同信息导致股指先抑后扬，不过反弹有限。带动反弹的主要是前锋股份等网络电视概念股，市场短线资金开始流向科技股，东方明珠、电广传媒、宏图高科等也走势较强，而目前能聚集人气的也只有这批股票。在大盘不出现严重下跌的背景下，这些个股仍有可能保持相对的独立性和强势特征，因此关注的重点可转移到科技网络以及行业看好的相关个股中。如000610西安旅游，公司投资了4800万元与江苏铁路实业公司合资组建了江苏经天网络投资公司，开始涉足网络高科技产业，随着国内IT业的蓬勃发展，前景看好。另外，公司新开发的29口油井仍在出油, 原油开采仍是其重要利润来源，有望受益于原油价格的上涨。



从技术分析角度来看，周四反弹的夭折使大盘的双头形态更加明显，呈现空头排列态势，有继续寻底的要求。由于K线已经三连阴，做空动能也在减弱，技术指标来看，BOLL线的下轨已经被跌破，MACD的绿柱继续加长，但是KDJ已经快度回落到较低位置，处于钝化之中，而从跌破小双头来看，明天是1326下跌的第8天，技术上再下跌也需要修复一下，股指需要有一次对前期的双底经线位置的反抽动作。预计周五盘中多方将有抵抗出现，但是由于上方压力位1271点的阻力依然存在，而且面临周末，操作上仍需谨慎。



综合来看，市场的信心再度被蚕食，更让场内的投资者感受到了"股市有风险"的真理，反弹是否夭折已不必言，关键是大盘跌到这样的位置市场内外资金到底认同否？到底什么因素在制约着股市的上涨，而又促使其下跌？谁又能成为促使上涨的兴奋剂？"两会"并没有解决多少股市的问题，因此下跌也有了理由，但这些问题的一拖再拖，受伤的还是市场的弱势群体--中小投资者。市场的真正走牛仍有待自身基本面诸如上市公司质量与回报的提升、制度化、规范化的建立健全等等的改善，否则单靠资金推动与政策的虚幻刺激依然难以持久。（华安证券）