乐凯胶片（600135）：黄金周引发业绩增长

乐凯胶片(600135)是国内感光材料行业唯一的大型民族品牌上市企业，目前已发展成为世界六大彩卷生产企业之一。十一黄金周必将使公司业绩大幅增长。该股上市以来就倍受主力资金关照，十大股东是清一色的基金和机构投资者，目前QFII正进入实际操作阶段，如乐凯胶片这种行业地位突出，业绩稳步增长，且处于底部位置的个股将是主力的首选主要品种，这从盘中量能明显放大，主力试频频盘中可见一斑，同时更赋予了该股极大的想象空间。

　　第一，国庆长假刺激消费：十一旅游黄金周就要来临，随着大家出门游玩，照相机胶卷更是必不可少的装备！乐凯胶片(600135)是国内感光材料行业唯一的大型民族品牌上市企业，目前已发展成为世界六大彩卷生产企业之一。近年来公司基本保持了20％的速度增长，彩色胶卷和相纸的国内市场占有率分别达到25％和30％。公司主营业务为彩色胶卷、彩色相纸、彩色电影胶片等感光材料的研制和生产。2001年末，公司已形成总资产11.57亿元，销售收入6.38亿元，净利润1.40亿元的经营规模，产品包括十大类一百多个品种，成为我国感光材料行业中产品品种最多、效益最好的龙头企业。公司通过募股资金进一步完善了营销网络建设，乐凯专卖店以每天3家的速度发展壮大，并积极走进以超市为主体的新终端卖场，行业优势突出。值得一提的是，经过近一年的磨合，去年上半年乐凯与爱普生正式签署了“数码快乐印”数码影象项目的合作协议，这是乐凯第一次高调与外国企业合作，为其股价炒作埋下伏笔。

　　第二，高分红佛山照明第二：乐凯胶片近年效益一直良好，与柯达合资之后实力更为雄厚。公司2003年年底实行了10派5的大比例分红。上交所目前编制分红指数，鼓励上市多分红回报投资者，而佛山照明复权后价格以达60多元，近几日更是放量拉升，成为市场高送配概念的领头羊。乐凯胶片近年效益一直良好，与柯达合资之后实力更为雄厚，资金充裕，有相当的实力能够分红。公司2003年年底实行了10派5的大比例分红。2002年，公司的每股收益是0.363元，2001年每股收益是0.409元，2000年每股收益是0.760元。这样每年具有良好的收益，留存了大批资金。同时，乐凯胶片从1997年发行、1998年1月上市以来，从来没有一次配股增发，其到目前为止，资产负债率仅仅为5%左右。而与柯达合资之后，柯达方面也有相当的注资，资金充裕，有相当的实力能够分红。年报显示，乐凯胶片财务结构良好，负债率低，资金充足。业绩同比虽有所下降，但随着外部环境影响的消除及产品结构调整的完成，再加上乐凯与柯达的合资将使乐凯获得强有力的竞争力。双方在市场营销、科研开发和人才技术等方面将形成优势互补，可以覆盖更广泛的市场和更多的消费群体，崇尚稳健经营的乐凯胶片发展前景看好。

　　第三，柯达入股，公司资产快速增值：乐凯集团将所持乐凯胶片4446万股以8.3元/股的价格转让给柯达（中国）投资有限公司，此举不仅被认为是民族品牌的一大胜利，而且该转让价格是乐凯胶片当时净资产的2倍多，也树立了国有资产向外资转让的榜样。乐凯胶片（600135）是国内唯一能够和富士等跨国巨头竞争的化学感光材料企业，具备较高知名度的民族品牌。公司主业属朝阳产业，近年以来经营稳健，成长性良好，在政策面的大力扶持下，通过前些年的艰难摸索，目前已进入发展的快车道，未来几年将进一步加快发展步伐，在国内市场占领半壁江山。

　　第四，民族品牌机构青睐：该股属于典型的绩优高成长蓝筹股，是QFII重点投资的对象。该股上市以来就倍受主力资金关照，十大股东是清一色的基金和机构投资者，大量基金长期驻首，因此上演了5.19的一路飚升行情，股价冲高至42元附近。目前该股又重返历史底部区域，另外目前QFII正进入实际操作阶段，如乐凯胶片这种行业地位突出，业绩稳步增长，且处于底部位置的个股将是主力的首选主要品种，这从盘中量能明显放大，主力试盘动作频频中可见一斑，同时也赋予了该股较大的想象空间。

　　从盘口分析，该股自2000年5月份最高近40元的价位下跌以来，跌幅高达80%以上，调整时间更是长达四年之久，调整极为充分。目前该股BOLL线指数已接近下轨，月线已两个月收出反转十字星，爆发的潜力不可忽视，短线有望走出持续上涨行情，建议投资者重点关注。（林漳 汇正财经）