豫园商城（600655）：黄金产业 金色风暴

油价续创新高之后，周二国际股市跌声一片。然而，在业界普遍担忧的高油价拖累经济增长的背后，黄金产业却在不知不觉中成为积极受惠一族。9月28日，国际现货黄金价格在亚洲报收每盎司410.10美元，价格继续向上。黄金分析师称，油价是黄金价格走高的潜在催化剂，飞涨的能源价格显然蕴含着通货膨胀的意味，而且在油价持续高企的背景下，黄金价格也将长期向上。由此，我们看到，高油价以及消费的不断升级，对产业链条完整的黄金类上市公司无疑构成实实在在的利好。在今日盘中，中金黄金的逆市飙悍就为我们指点出了短线最具震撼性的这个题材：高油价给黄金类上市公司带来的投资机遇！二级市场上，除已经"涨声响起"的中金黄金之外，通吃黄金产业上下游的黄金珠宝大亨??600655豫园商城无疑值得我们重点关注。

豫园商城主要通过控股上海老庙黄金和亚一金店来销售黄金，公司涉足金银饰品销售，贵金属研究、提纯，钻石镶嵌、加工等；老庙黄金有限公司，上海亚一金店有限公司，上海豫园商城工艺品有限公司等都在上海金银饰品销售市场上占有重要地位。但公司的黄金饰品处于整个产业链条的末端，竞争异常激烈，04年3月9日，山东招金矿业股份有限公司的设立为公司提供了进入到产业链上游的良机，招金集团控股55％，复星产业投资、豫园商城、深圳广信和老庙黄金分占20％、20％、4％和1％股权，由此，公司即可以分享上游黄金开采业带来的高额利润，也可以为公司的黄金饰品开辟稳定的原料来源。

值得一提的是，山东招金集团是目前中国产量最大的黄金企业集团，现有总资产24亿元。公司的目标是到香港上市，豫园商城作为发起人可谓一举多得：分享黄金上游产业利润；坐享上市带来的股权增值；打通产业链条。事实也正如预期的方向发展，近５个月来，股份公司经营运作情况良好，截止６月底，豫园商城已从中获得１９９．７７万元的投资收益回报，使得商城基本面得到大大改观，未来的成长性也逐渐突出水面。

另一方面，考虑到国庆这一每年给公司带来巨额利润的黄金时间段，我们没有理由不给预其充分的关注，毕竟，如中金黄金等只是纯粹的上游企业，不能如豫园一样充分分享高油价推动的黄金价格走高，以及节日的黄金消费狂潮所带来的双重利好。技术上观察，在基本面实质改观，业绩出现积极向上的背景下，其股价却随系统性风险遭受冰寒，至目前5.59元的收市价，跌幅已高达25%，超跌明显。近日，随大盘回暖，该股象征性的向上走高，但仍远远落后于同期大盘涨幅，更不用说与一些拥有同样质地公司的涨幅相比了。K线形态上看，连续三天的下影缩量阴K线表明已跌无可跌，后市在高油价推动黄金价格走高以及十一黄金周黄金消费捷报频传的引爆下，该股必将走出爆炸性的金色行情，投资者不妨予以重点的关注。

个股短篇－－

600655豫园商城：黄金商贸概念，公司在受让招金股份后，基本面大为改观，拥有了黄金概念。04年半年度每股收益已经超过去年3季度收益，业绩提升明显。前期有增量资金积极进场，经过多日的缩量调整，目前已经调整到位，随着十一假期的来临，商业概念启动时机成熟，后市有望展开又一波升浪，关注。（金通证券 陈泳潮）