覆巢之下岂有完卵 耐心等待政策面的转机

弱不堪言，只能这样描述近期的市场，虽然在跌破关键点位之后，市场并没有出现快速的单边下跌，但是在量能继续萎缩的情况下一路阴跌更能折磨投资者的信心。今天沪指改写了上周创出的调整新低点，达到1322.98点，成交量也创出了今年的最低，沪市单个市场还不到40亿元，在被投资者认为最有力的支撑1300点附近出现这样的走势，说明市场已经达到了异常敏感的区域，从近期场内的资金面以及各大主流板块的表现分析，市场目前属于被动性防守，多方在千三关口的保卫战已经开始。

补跌品种成为目前市场中最大的风险，回避前期强势权重股。自四月调整以来，虽然指数在不断的创出新低，但是在这期间仍有部分板块以及个股走势强劲，如部分科技股，数字电视板块等等，其中的部分个股甚至创出了新高点，但是“覆巢之下岂有完卵”，在指数不断创新低，信心不断受到打击的情况下，强势股的补跌只是一个时间问题，并且，强势股一旦补跌，可能跌势更加凌厉，比那些阴跌的个股更具短期的杀伤力，如近期的海信电器、楚天高速、TCL集团等等个股都是在短短的今天之内跌幅达到20%左右。因此，近期投资者所要防范的是强势股的补跌，这也为投资者在近期提供了相应的操作策略，那就是，弱势中现金为王，不能在一个下跌趋势中随意的进行抄低抢反弹，空仓就专心空仓，决不能希望在强势股上赚钱，以免因小失大。那么，近期表现最强的品种是哪些板块呢？我们可以看到，“一九现象”中的“一”就属于这一种，他们的最主要特征就是属于市场中的权重品种以及基金重仓品种，从其中的部分个股如长江电力、中国联通、中国石化等近期的走势分析，今天明显受到抛压，K线形态恶化，因此，投资者需谨防权重板块带来的跌势，如果出现这种情况，完全可以摧毁多方的千三防线。

耐心等待政策面的转机。近期消息面上利空较多，如加息预期再度袭来，温家宝总理近日指出，目前宏观调控还处在关键阶段，取得的成效是初步的、阶段性的，基础还不巩固，固定资产投资扩张和生产资料价格上涨的压力依然很大，这导致了人民币小幅加息声音又起，有传闻说央行最快将在2004年10月1日加息，同时还有传言中小板全流通大局初定，一两年内突破所有障碍，同时，融资压力在下半年仍然存在较大的作用，宝钢股份的增发将引出包括铁通在内的央属企业的融资潮，还有上周五传出交行计划年底上市的传言，以及中石油及四大国有银行等扩容预期，这种种消息都决定了市场资金面紧张格局难以缓解。因此，从技术上来看，尽管在1300点附近存在构筑底部的可能，但必须要政策面的实质性利好刺激，否则，对反弹不能寄予过高期望，要展开大级别的反转行情，需要宏观政策面和资金面的配合，大盘反转的时机仍需要耐心等待。