大盘有待进一步蓄势整理

昨天的下跌给投资者的心理带来的一定的影响，追涨意愿不足，在买盘减少抛盘增加的情况下，今天出现的反弹并没有呈现强势的特点，反弹过程中成交量的萎缩就说明了这一点。

近期大盘出现停滞不前的走势，不仅仅有技术面上的原因，而且还有消息面上的原因，比如从中国人民银行公开市场操作室3月23日公布的2004年第8号公开市场业务交易公告中看到，本周公开市场操作未能按原计划发行600亿元票据，招标数量未达上限，而上周五，市场传闻央行可能于上周末公布上调存款准备金率，并且不同资质的商业银行将执行不同的存款准备金率就是与这与这有着很大的关系，尽管这一传闻最终并未成为现实,但是在投资者的心理上已经投下了一定的阴影，导致了市场进入呆滞的情况。但是我们认为，在场外大量资金囤积的情况下，牛市已经形成，每一次向下的调整都是逢低吸纳潜力品种的机会。

中国保监会统计资料显示，今年2月份，保险资金继续大步进入证券市场。截至2月末，投资于证券投资基金的保险资金达到534.6亿元，同比增长73.74%，比1月末的投资额也增长了32.5亿元。保险行业资产总额达到9529.3亿元，同比增长38.97%。还有就是前段时间两家开放式基金特别是发行受到踊跃认购，双双突破百亿，说明民间投资需求相当旺盛，同时由于居高不下的居民储蓄率和直接融资比率近几年来连续的下降，政府将继续出台鼓励民间资本直接投资的政策，这在一定程度上将维持股市的活跃度，因此从长期看，大量的增量资金进入股市的总体上升趋势将持续很长时间，这将是中国大牛市最基础的原因。

从今天的盘面看，热点仍然较为散乱，并且转换很快，近期表现突出的奥运板块继续出现活跃，天鸿宝业涨幅居前，并带动了两市的房地产板块出现一定得强势，同时，扬子石化再一次创出了上涨以来的新高点带动了石化板块的强势，整个板块个股居涨幅前列，而金融板块由于深发展今日出现快速回调走势，带动整个金融板块走势疲弱，成为对股指构成压力的最大力量，同时，对市场指数权重非常大的蓝筹股如上海石化、中国石化、马钢股份、中国联通等低调整理预示短期大盘有继续盘整的要求，种种现象表明出市场热点变化较快，也说明了后市大盘有待进一步蓄势整理。