调整180指数样本股说明了什么

上海证券交易所指数专家委员会日前决定更换18只样本股，并于2004年首个交易日起正式生效。上证180指数自2002年7月1日正式对外发布以来,以其对市场良好的代表性、流动性和编制方法的科学性对市场产生了深远的影响,并日益获得广大投资者尤其是基金等机构投资者的广泛认同，2002年1月2日进行了第一次调整,中海发展、招商银行等18只股票入选上证180指数的成份股。从2003年7月1日上证所再度调整更换的样本股也是18只,中国联通、中信证券等一批行业龙头企业成为上证180指数的样本股。可以看到，历次的调整都是把龙头企业上市公司调入，那么，本次调整是否也是这样？这种现象说明了什么？

本次调整是上证180指数发布以来的第三次样本调整， 从本次调整的个股我们可以看到，长江电力、华夏银行、南方航空等新的上市公司被调入样本股中，同时其他的入选个股的共同特点就是业绩好，所属的行业正处于快速的发展期，个股在行业上市公司中属于佼佼者，如凌钢股份在钢铁行业中的业绩非常突出、兰州铝业得益于铝业行业的快速发展业绩出现了快速的提升、常林股份所属的工程机械行业也是发展非常快等，而被调出的个股中，业绩较差，所属的整个行业处于衰退的边缘，如青山纸业、华联商厦、友好集团、复旦复华等等。据统计，本次样本更换后，上证180指数的总市值覆盖率由原来的61.2%提高到64.8%，流通市值覆盖率由原来的51.4%提高到54.4%，今年以来的成交额覆盖率由原来的53.2%提高到63.2%，指数的市场代表性显著增强，并且上证180指数市盈率为33倍，较市场平均水平低10%。 因此，本次调整仍然延续了前两次的思路，那就是选取在市场上具有影响力的，具有较大的投资价值的、行业中的龙头企业，所属行业正处于快速发展的上市公司。因此，我们通过对样本股的调整的研究可以发现未来市场的热点,因为上证180指数样本股的进与出对于后市热点等带有一些宏观方面的问题具有一定的引导作用。

从今年以来市场资金流向看,价值投资正成为主流投资理念，从今年以来成交金额前20位和后20位个股的涨幅情况以及定价水平，我们可以看到,业绩较好,定价水平较低的个股受到了更多资金的青睐,而上证180指数的特性正是符合了这样一种价值投资的理念。 180指数的调整再一次证明了目前市场中蓝筹股的行情正在向纵深发展，今年以来的核心资产的炒作正是投资理念的反应，无论是五朵金花还是超级大盘蓝筹股的强劲走势都在一定程度上说明了这一点，而我们通过样本股的调整就可以确定，在后面的相当长的时间内，蓝筹股所代表的核心资产的炒作仍是市场主流大资金的重点目标。



首放证券网：www.shoufang.com.cn