新股发行要以质取胜

证券之星4月4日消息：曾几何时,新公司富不过三年、上市公司融完资就"变脸"的现象令投资者对新股产生了抵触情绪。只要某公司提出增发,该公司股价立即大幅下跌。但近期市场却发生了微妙的变化:新公司,尤其是大盘股公司业绩令人鼓舞；一些公司转债、增发更是受到投资者的追捧。

这是什么原因呢?从目前已公布的2002年年报来看,新股总体业绩比先前有所增长。

------在去年宏观经济背景良好的情况下,一大批新公司利用上市带来的机遇和优势,积极做大做强主业,增强企业核心竞争能力,实现了盈利增长。如小商品城实现主营收入同比增长95.31%；北京巴士净利润同比增长达到69.5%；黑牡丹取得净利润同比增长44.62%的良好业绩。

------一度令投资者担心的"航母"级新公司也逐渐显示出蓝筹股效应。中国联通2002年实现每股收益0.10元,净利润增长16.6%,公司还打算实施10派0.357元(含税)的分配方案。中国石化业绩也是逐年增长,在去年一季度净利润同比减少32亿元情况下,全年仍实现净利润141亿元,同比增加1亿元。这些大盘股公司良好业绩受到了投资者的肯定,对稳定市场起到了举足轻重的作用。

新股质量的提高与股票发行制度的改革有很大关联。自从新股发行由额度制改为核准制以后,发审委对欲上市企业的审核要求日趋严格,企业上市的门槛被提高,不符合上市条件的企业都将遭遇淘汰。现在,只要企业资产质量高、业绩好,符合标准,就能发行上市,没有地区、行业兼顾之说。据记者了解,有些地方等待发行上市的企业将近100多家。这些企业大多属于民营企业,且质量普遍较高。与之相对应的是,有些地区连进入辅导期的企业也屈指可数。优胜劣汰,必然带来上市公司质量的提升。

在新的股票发行体制下,一批低市盈率、高成长性的公司陆续进入资本市场。这批公司不仅为市场注入了新鲜的"血液",带来了新的活力,同时也为投资者孕育了一定的投资机会。通信、航空、钢铁、汽车以及制药等板块股票已经成为股市新的热点。今年以超低市盈率发行的新股星马汽车,因其资产优良,每股收益较高,给其在二级市场的定价留下了较大的想象空间。除了首发公司,一些再融资公司也因业绩良好受到市场的追捧。如在近期民生转债发行、海虹控股增发过程中,投资者申购均较为踊跃,海虹控股增发甚至取得超过100倍的超额认购。同时,由于融资板块二级市场走势良好,参与认购的投资者大多获得了一定的收益。

事实上,投资者在乎的其实并不是新股数量的增加,关键还在于新股的质量能否给其足够的信心。只要我们加大上市公司现代企业制度建设的步伐,坚持严格企业上市条件,抬高上市门槛,加大查处违规违法行为的力度,提高违规成本,必然使得上市公司质量有所保证。上市公司这块基石稳固了,证券市场的发展才能得到保证。

市场从不缺资金,缺的是信心。随着我国加入WTO,QFII脚步日益临近,可以相信,一个规范的、能给投资者带来回报的证券市场,一定会受到境内外各类资金的青睐。如此,市场也就进入了一个稳定发展的良性循环。