题材与业绩：一个不能少

6月24日股市出现“井喷”行情，当时外围资金大规模入场，股指全线上涨。其结果，一方面是极大地激发了市场的人气，另一方面也打乱了原先的股票价格序列，并且令股市的题材与热点出现全面调整。现在，大盘已经从前几天的高度亢奋转为相对平静，个股表现也出现了分化。在这种背景下，投资者面临一个重要的选择：后市应该选择什么样的个股作为重点呢？
上海证券交易所最近公布了上证180指数的实施方案，并且定于从7月1日起实施。对于上证180指数，人们自然会有各自的判断，但是有一点似乎已经是有共识的，那就是上证180指数样本股的选择原则，基本上代表了有关部门对于市场的价值取向，而对这些入选的样本股来说，其意义在于为投资者提供了一个可以作为投资基准的选股范围。事实上，这次上证180指数的推出比较突然，不象1996年推出上证30指数时那样经过反复讨论，在市场上曾经引起巨大的反响。这也就意味着，尽管上证180指数样本股已经公布，但是市场对其还不是很熟悉的，换句话说，这些样本股似乎还应该有一定的爆发力。从这个角度讲，在上证180指数正式投入运作以后，其样本股是有理由呈现某些行情的。特别是那些业绩较为突出，同时股价又相对还不是很高的样本股，完全有希望得到市场中大资金的重点关注。如果今年的中报显示这些样本股的业绩也能够让人满意的话，那么上证180指数的走势就为更让人乐观一些。
但是，从市场实际来看，对于以业绩为主的股票炒作，市场的认同度一直是比较有限的，这里的一个关键因素在于，尽管一些股票的业绩的确比较好，但是其绝对投资价值仍然是有限的。因此，对于更多的以中短线投资为主的资金来说，其更关心的是股市的题材。现在看来，沪市近期在题材方面的挖掘远不如深市，相对而言沪市本地股的走势只能说是差强人意。但是毕竟从整体而言，这方面仍然是有空间的。显然，最大的题材还在资产重组上。沪市本地股的重组已经进行了多年，不少最差的公司完成了重组。现在重组的方向是结合新一轮的城市功能开发，以老企业的产业转型与产品升级为契机，进行资产置换与整合。有分析认为，沪市本地一些老上市公司，过去搞装备工业，现在面临调整，而它们所拥有的大量原生产用土地，则为其重组为房地产企业提供了可能。而这方面的题材，市场的确是能够认同，并且也乐于参与的。在这个意义上，上海本地股的重组题材，颇有冲击力。同样的，市场对沪市的外资购并题材也存在很大的想象空间，尽管这方面的部分个股先前已经有过一些表现，但是其中多数还是处于纯题材炒作阶段，并没有得到实质的购并项目支持。一般来说，随着行情演变的深入，以及相应题材的成熟，外资购并题材会成为沪市中的一大热点，相当数量的股票将因此而出现较好的行情。从对大盘指数的贡献度来说，题材类股票的行情不如业绩类股票，但是从个股行情的强度来说，则题材类股票可能更胜一筹。
其实，从有效投资角度出发，投资者并不需要刻意在题材与业绩之间去进行选择，完全可以根据市场的实际情况进行灵活调整。需要做的只是，在今后大盘逐渐转向以热门品种操作为主的时候，对于投资者来说，题材与业绩是一个不能少的。