利好作用没有心理及行情上产生反应

在新股发行市值配售的政策明朗之后，市场再一次进入了一个真空阶段，特别是在精伦电子全额配售发行消息推出后，大盘的成交量居然急剧萎缩到37亿元的地量。利好作用没有在市场心理以及行情走势上，产生更大的反应，这一点有些出乎投资者的意外。尽管从一般的认识上来说，政策面对于大盘跌到1500点左右时，常常会伸出无形之手来护盘，但是，仅仅凭此，我们还很难判断大盘就一定会重新回到1600点之上。在市场等待红5月行情的预期落空之后，大盘能否重新回到1600点之上呢？也许我们应该问，大盘什么时候才能回到1600点或大盘靠什么才能回到1600点之上更好些。
中国股市从本质上来说，是属于一种政策调控下的资金推动型股市，政策导向决定了行情发展的方向和行情变化的节奏。就眼下的情况分析，政策面显然还没有形成鼓励做多的气氛。如果仅仅从股市的直接管理部门的态度来看，做空的成分还要更大一些，对这一点，我们只要比较一下央行行长戴相龙和证监会主席周小川的讲话就会有这种体会。可惜的是戴相龙在近期没有说过什么话了。
在可预期的利好一一兑现之后，市场现在要面对的是一系列的利空政策，虽然财政部长项怀诚日前否认正在研究国有股减持的问题，但是，有关QDII、有关扩容加速的事情，大多数投资者都有一种迫在眉睫的感觉，同时监管规范工作的力度加强，也使得市场的活力明显减弱。就政策面来估计，大盘缺少在目前基础上回到1600点之上的动力。
在资金面上我们可以寄予希望的有两个情况：一个是银行政策的松动，戴相龙在前一阶段说的那些意见具体落实到行动；再一个是新股发行全额配售的做法落实的所有的发行新股中，这样，囤积在一级市场的5000多亿元资金就有可能回流一部分。前一种情况从时间来说，目前还看不出会有变化，而后一种情况，一方面取决于新股发行方式是否全部采用全额配额，同时即使如此，资金回流的速度也比较缓慢，申购上限的设置，是一个障碍。
政策面的变动取决于市场情况的需要，在目前的情况下，政策应该不会有意外之举，也许只有等待大盘出现再一次的急速下跌。
单纯从技术面的情况来分析，经过一轮沽空能量的释放之后，大盘暂时获得了平衡，但是目前的位置处于一个可以接受的波动区间的中间地带，尽管技术指标存在向上的迹象和空间，但是盘中热点缺少，有限的资金无法形成有效的攻击力。有迹象表明，盘中的主力资金目前为适应新股市值配售，而忙于进行分仓倒仓的操作。短期大盘恐怕很难回到1600点之上。