上攻动力 聚集何难

还在一个星期前，看好五月份行情的人仍相当多，媒体上也充塞了有关“红五月”的种种乐观预期。但是，几个交易日下来，如今恐怕已经没有多少人对出现“红五月”还抱什么希望了。从政策面、基本面来看，应该说并没有什么变化，管理层还是强调要搞好上市公司，保护投资者利益。而且从五月份开始，还实行了浮动佣金制，投资者，特别是广大中小投资者的交易成本有所降低。既然如此，为什么五月行情波澜不兴，甚至是不进则退呢？
从盘面来看，一个明显的事实是，成交量一直处于较低的水平。两市合计也只有100亿元左右，少的时候只有80亿元，大约仅相当于前期行情处于高点时的一半还不到，与今年成交量放大时的水平更是大相径庭。即便是证监会主席公开表示新股向二级市场配售的技术问题很快就可以解决，可是市场对这一不算太遥远的利好时候仍然十分的冷淡，交投没有因此而活跃起来。这里的原因是什么呢？另外，最近这段时间，尚能在市场上有所表现的是绩差股、亏损股，而绩优股、篮筹股则基本原地徘徊，有的还出现了不小的跌幅。成交不旺、绩优股不振，这样的情况很值得研究。
客观而言，市场出现这种状况，和投资者信心不足有着很大的关系。因为信心不足，所以即便有利好，即便是进入了“红五月”，也不敢轻举妄动。尤其是大资金，现在把安全看得比什么都重要，宁愿少赚钱，也不愿意承担风险。对这一点，人们只要看看证券投资基金的仓位情况就可以了。为什么大资金不愿意积极入市呢？首先，新股现在仍然是实行网上发行，而且基金的申购上限也取消了。既然现在还能够通过认购新股获取无风险收益，那么何必进入二级市场呢？其次，管理层现在的确是说了很多鼓励开展证券投资的话，股票质押贷款也已经恢复了，但是对于什么是银行资金违规进入股市，什么样的银行资金才能进入股市这类关键问题却没有明确的说法，这就难免让投资者感到不那么放心了。去年在市盈率不到60倍的时候提出 “挤泡沫”，清查违规资金，而在沪市市盈率超过了60倍，深市超过了100倍的现在，又要鼓励买股票，动员银行储蓄资金转化为企业的资本金，这里的弯子是不那么容易转的。第三，虽然上市公司不少，但是真正有投资价值的实在不多，大量的新股业绩不理想，有的刚募股上市就业绩大幅下降。在这样的背景下，大资金要找出即业绩优良，又有良好成长性的股票，实在不容易。也因为这样，它们对股市的信心不足，入市的愿望不强。没有足够的增量资金入场，指数又怎么上涨呢？ 现在是五月中旬，要在余下不多的时间解决上述问题，恐怕不现实。这也就是说，考虑到没有足够的时间和机会能够让大资金恢复信心，于是股市上攻动力的聚集就是非常困难的事情，而大盘在这种情况下能够维持盘局就很不错了，要展开大的上攻获取概率很低。