家电上市公司齐遭滑铁卢

《中国经济时报》于4月16日刊发了《家电上市公司齐遭滑铁卢》。该文针对海信电器由业绩预警升格为预亏、美菱电器首次亏损、厦新电子先预盈后预亏、深康佳亏损近7亿元……家电上市公司正在给投资者留下2001年齐遭滑铁卢的印象。

家电业不是朝阳产业，在经历了前几年四川长虹业绩大滑坡、科龙电器增发上市“变脸”后，投资者对家电上市公司的业绩早已不指望。然而，2001年多家家电上市公司的经营状况，还是随着年报的披露让人感到怵目惊心。海信电器由预警升格为预亏，就是典型的一例。海信电器2000年中期业绩同比增长72.76％，随后在2000年10月的股东大会上通过每10股配6股的再融资方案。2000年中期，四川长虹盈利同比滑坡40.69％，彩电类上市公司业绩滑坡已经初见端倪。海信电器在彩电行业中一枝独秀，且破例获准超比例配股，激起了投资者的信心。可谁会料到，海信电器也是圈钱完成后紧接着变脸。2001年，四川长虹况且还能每股盈利0.041元，而海信电器却后来居上先跌入亏损泥潭。

海信电器的母体海信集团，曾因为在激烈竞争的家电行业中创造快速稳步发展的奇迹，而受到不少特殊的赞誉。如今海信电器的亏损，是否预示着家电行业的景气度再下一个台阶？当然，这还需要进一步观察。但有一个信号似乎预示着家电企业的日子已越来越难过，即亏损队伍不断扩容。2001年，与海信电器同样首次年度亏损的还有美菱电器、小鸭电器、深康佳等家电上市公司。美菱电器称，由于国内家电行业竞争进一步加剧，导致利润空间越来越小，并且公司对全国营销网络进行了结构性调整，预计2001年度业绩将出现较大亏损。小鸭电器1999年上市后业绩节节衰败，2000年净利润由1999年的3789.23万元跌至929.67万元，2001年已提前预告亏损。据称，小鸭电器亏损主要原因是公司产品销量下降、老型号产品价格下调、计提存货跌价准备金及审计调整。

在家电亏损公司扩容的同时，个别公司的亏损进一步恶化。深康佳曾是传统的绩优股的代表，2001年中期亏损19095.95万元，全年亏损放大到69979.15万元。从2000年盈利12252.52万元算起，深康佳一年多来在亏损道路上越走越远。另外，小天鹅等公司虽有盈利，但业绩呈大幅滑坡的势头。小天鹅1999年至2001年的净利润分别为20939.03万元、18821.77万元、2683.01万元，业绩跌落的势头越来越迅猛。

家电行业的不景气，还波及到上游产业。国内冰箱压缩机行业经过“洗牌”后，目前剩17家企业。广州冷机预计，冰箱压缩机行业通过下一轮竞争最后将只剩5家，而该公司的目标就是进入这5家的前列。可是，一心想成为行业竞争最后幸存者的广州冷机，2001年中期扭亏为盈，但2001年末期又重新亏损，亏损额达8877.32万元。处于彩电行业上游的彩管、玻壳、偏转线圈、电子枪等行业的上市公司，均在2001年出现不同程度的业绩滑坡。大显股份、咸阳偏转、安彩高科等公司的2001年净利润，分别同比减少24.9％、83％、72.17％。2001年福地科技亏损43847.57万元，而安彩高科下半年实现也已经亏损。

家电上市公司集体惨遭滑铁卢，主要是价格战及过度竞争惹的惑。价格战导致家电产品的利润率下降，有的公司随着价格战出现产销量下降，有的公司则主营业务收入增加却未能挽回净利润下降。经营环境的趋坏，使得家电上市公司的经营步伐越来越沉重。家电上市公司曾经指望通过产业转型来寻求“突围”，但除了大股东更换性质的彻底资产重组外，大部分公司都未能依靠自身力量找到新的利润增长点。“近亲繁殖”性质的产业转型更难以见效，如小天鹅已由洗衣机扩大到洗碗机、电冰箱，都未能发挥“东边不亮西边亮”的作用，下属洗碗机子公司2001年的亏损额甚至超过销售收入，亏损达2007万元。

近来有消息说，空调价格战、高端彩电价格战即将开打。看来，价格大战仍可能继续愈演愈烈，家电上市公司的前景依然不乐观。