好事情要抓紧办

新股发行采取向老股东配售的方法，这实际上并不是什么新鲜事。在两年前证监会就下过通知，并且实行过一段时间。后来，据说是因为存在一些技术上的困难，就在不知不觉中停了下来。今年，管理层通过交易所再次表示，新股还是要采取向老股东配售的方法进行发行，技术方面的问题能够解决。于是，市场就多了一份期盼，但愿这个曾经兑现过的利多能够早日重新兑现。
问题是，现在距离证监会决定新股发行实行向老股东配售的时间已经可以用年来计了，而交易所表示技术问题能够解决也好几个星期了，但是这个新办法却一直没有露面，相应的技术测试也没有进行，而按照老办法进行的新股发行却节奏日渐加快，这就不免让一些投资者感到不安了：这个方案究竟什么时候才能再次实施呢？会不会象创业板一样，讲了半天，却始终没有变为现实？
应该说，新股发行以向二级市场老股东配售的方法进行，这并不是什么市场化的做法，也的确存在很多的问题，对于广大的中小投资者来说，也未必是很公平的。但是，客观地讲，这个方案本身还是比较符合中国证券市场现在的实际，与现行的那些发行方案相比，还是要相对合理一些。就其本质来说，是在承认一、二级市场存在差价的前提下，将这部分差价与二级市场的投资风险相联系，补偿给二级市场的投资者，从而抑制部分资金专事一级市场申购，在不承担风险的情况下大肆盈利的空间。在这个意义上，方案能够做到平衡一、二级市场矛盾、鼓励持股、倡导风险投资的积极作用。因此，虽然大量的中小投资者未必能够在这种新的发行方法中直接获得好处，但是他们还是衷心地对此表示欢迎。事实上，在实现了这样的新股发行方法以后，二级市场的吸引力会有相应的提高，同时股市的向上动力也会有所增加，这是有利于市场发展的。因此，至少可以说，在现在这个阶段，用这样的方法发行新股，还是比较合理的。尽管从方案本身而言，肯定有许多不尽完善之处，在技术上也自然存在一些问题。但是，从大的方面来说，是应该予以肯定的。而既然如此，现在就要毫不犹豫地抓紧去做。
记得两年前，当新股向老股东配售的消息公布后，在市场上引起了强烈的反映，并且成为推动大盘上涨的一个重要因素。今年，交易所表示技术问题可以解决，新配售方案将重新启动的消息传出，也对市场产生了积极的作用。可是，两年前的配售，后来悄悄地停止了，令投资者十分失望，而且客观上也影响到了有关部门的信誉。现在，好象又出现了“只听楼梯响，不见人下来”的局面，这当然会对市场产生不利的影响。问题的本质倒不在于二级市场一定要靠一级市场的利润补贴才能上行，而是投资者感到既然已经是说出来的事情，就一定要办好，晚办不如早办。不是说有技术问题吗？差不多已经有两年时间了，难道还解决不了吗？即便有些问题真的一时解决不了，只要不是从根本上影响方案的实施，那么也可以先推出来再说，在实践中解决。说到底，这实际上还是一个决心问题，只要决心大，要办好这件事情，恐怕并不需要太长的时间。
股市有一个特点，当利多消息迟迟不能兑现时，市场原先所存在的良好预期会大大降低，并且会逐渐向利空转化。当然，近期股市的下跌是有其复杂原因的，那么是否和新股发行方案说改又没有改，而且没有了后续进展方面的报道有关呢？也许这两者之间并没有必然的联系，但是如果我们把这件大家都认同的好事情抓紧办好了，股市还会这样跌吗？