股市管理理念的回归

迫于市场以及诸多方面的压力，股市管理的最高层终于站了出来。根据有关媒体的报道，中国证监会主席周小川日前在北京召开的一个专家研讨会上，针对大陆股市的现状以及有关政策发表了五条意见：
一，任何改革举措，只有在市场稳定和投资者权益得到保护的前提下，才能得以推进
　　二，近一时期以来，股市的走向和国民经济持续快速健康发展的形势不相吻合，这是不正常的。一定要正确认识证券市场在国民经济中的重要作用，维护这个市场，爱护这个市场
　　三，我们一方面要加强制度建设，加强监管，促进规范，规范的目的也是为了加快发展，不是打压股市；另一方面，又要看到规范是一个渐进的、长期的进程，要考虑到市场的各方面情况，从现实情况出发，实事求是地逐步推进
　　四，要加快金融创新的步伐，通过金融创新来解决发展中的问题
　　五，看待上市公司的问题，不能脱离历史原因和大环境。上市公司中大多数发展前景是好的，在今后的改革发展中仍然会处于领先地位，对此应该充满信心　
综合多方面的信息来看，从周小川的讲话中我们可以发现股市管理的政策取向以及发展理念，至少有这样三个方面的变化：第一，有关国有股减持的工作将从一个迫在眉睫的任务转化为一个长期性的工作；第二，从管理理念来说，以一种先验性的规范标准来发展市场，退回到实事求是地通过发展来规范的老路上来，这或许是海龟派的失败宣言；第三，对于上市公司的问题，不会再像前期那样穷追猛打。
上面的这些变化，给股市投资者解除了三个方面的忧虑：一是国有股减持带来的大规模扩容压力得到了短期的舒缓，使投资者重新看到了股市大盘供求状况可以平衡的可能。二是大盘股价水平在短期内将不会继续下移，大盘股价水平不仅是市场稳定的衡量标志，而且又成为市场发展的衡量标志之一。三，对于上市公司监管规范原则思路以及具体工作重点的改变，解除了投资者对于投资者对象的疑虑有助于市场公信力和投资者信心的恢复。所以，虽然周小川的讲话中并没有提出明显的托盘政策和刺激大盘上涨的举措，但投资者还是从中看到了导致前期大盘暴跌的主要原因，都已经被否定了。值得我们注意的是，近两年来股市了的多空双方的代表人物肖灼基和吴敬琏都没有出席这个会议。
股市管理理念的改变，或者说是回归，显然是对股市推倒重来论的否定，这样的管理思路变化，对大盘的运行方式将带来重大的决定性作用。因此，我们需要进一步观察后续股市管理政策的推出以及具体的实施情况。如果前期的那一套基本不再出现，那么大盘行情的转势就可以确认，至少会有一个300点左右的行情。