暴跌没商量

沪深股市在2002年已经运行了十个交易日，期间只有两个交易日是拉了阳线，另外八个交易日为阴线，而且是阴线实体不断变长。在本周三，市场好不容易在持续下跌以后喘了一口气，出现了一波上涨行情。可是到了周四，买盘全线撤退，空方又一次占据了市场的主动。当天，沪深股市都是低开低走，并且跌幅都超过了4%，为近期以来所少见。十个交易日，沪市回落了13.76%，深市回落了15.91%，幅度之大，令人震惊，真可谓暴跌没商量。
今年以来的股市暴跌，原因是多方面的。现实地讲，有关国有股减持的讨论给市场平添了不小的压力，而将国有股减持提升到解决非流通股的层面上，又给市场带来了更多的不确定性。众所周知，中国股市之所以能够维持较高的市盈率，在很大程度上是和三分之二股票不流通有关的，正是多数股票不流通，才为少量流通股价格的居高不下创造了条件。在这个意义上，要解决非流通股的问题，很自然地就会导致股市的向下调整。显然，面对这样的状况，如果没有政策的支持，股市是难以维持平衡的，下跌是基本走向。当然，近期新股发行的加快也对市场产生了下行的动力。特别是招商银行声称已经完成了招股书的编制，将由发行过中国石化的中金公司承销，筹资额为100亿元到150亿元。在股市如此低迷的情况下，由中金公司来主承销发行规模如此之大的新股，投资者当然只能作出消极的市场反映了。还有，现在上市公司发出业绩大幅下降预警的不在少数，客观而言也为空方打压股市提供了现成的“炮弹”。于是乎，股市的回落成为一个大趋势，并且以相当剧烈的形式表现出来。周四两市跌停的股票达到五十余个（未计ST类股票），反映了部分投资者迫不急待地不计成本出货的悲观心理。
当然，由于股市已经持续下跌了很长的时间，现在绝大多数投资者都亏损严重，因此能够做到主动止损的已经不多，所以股市下跌过程中成交量并没有明显放大。而从某种意义上讲，股市会如此下跌，主要已经不是抛盘太大的缘故，而是没有象样的买盘。许多股票不要用什么量，就可以很轻易地打到跌停的位置。这种下跌根本就没有抵抗的走势表明，现在投资者的信心已经严重受挫，并且是变得麻木了。这种态势的出现，对于证券市场的稳定有很大的负作用。显然，从技术上讲，在出现大跌以后，反弹的机会在增加，而且也因为从去年开始，沪深股市已经下跌了很多，因此距离底部不应该很远。但是如果市场信心崩溃的话，股市就只能单边下跌，而且很难看到底在哪里。尽管现在沪深股市还没有到这一步，但是对出现这种情况的可能性，人们还是要高度警惕的。
应该看到，在没有政策面改变的前提下，短期股市走势难好，证券也不能乐观，暴跌没商量的行情还会延续下去。