股市尚未真正止跌

2002年伊始，沪深股市就出现了连续的下跌行情。到本周四（也即今年的第五个交易日），沪市的累计跌幅曾经达到7.43%，深市的累计最大跌幅更是达到了8.23%。在新年之际，股市出现如此大的单边下跌行情，是十年来所少见的。当然，在持续的暴跌以后，从周四的下午开始，两市都有相应的反弹行情出现，令人感觉到沪市的前期低点（1514点）似乎有较强的支撑作用，而深市3100点的整数关位，似乎也不那么轻易会被突破。当天，沪市报收1576点，有0.96%的上涨，深市报收3159点，涨幅为0.32%。
但是，有了周四后市的反弹，是否可以说股市的下跌就告一段落了呢？从技术分析的角度讲，现在相当多的技术指标比较低，大量的个股超卖严重，因此形成反弹的条件是存在的。同时，在周三、周四沪深股市的成交量也有相应的放大，显示出有买盘在低位建仓。这些，都为股市的止跌反弹提供了某些依据。然而，这里有必要指出的是，从目前的市场格局来看，尚不构成大盘运行趋势的改变，虽然反弹已经出现，但是这更可能是波短暂的弱势行情，在行情过后仍然有重新下跌的可能。
为什么这样说呢？从近日的市场情况来看，那些公布业绩有大幅增加的上市公司，其市场表现很一般，而公布业绩有大幅回落的公司，其价格则毫不犹豫地大量的抛盘打压下来。显然，市场对于利多已经极度麻木，而对于利空则高度敏感。这是典型的空头市场特征，而空头市场一经形成，并不是那么容易改变的。问题还在于，现在已经进入了上市公司披露年报的时期，由于多方面的原因，人们很难对年报持乐观的看法，既然是公布业绩提升信息市场无动于衷，而公布业绩下降信息的市场反映强烈，考虑到绩差公司数量不会少，随着这些公司的相关信息纷纷露面，市场所经受的压力也会不断加大。仅这一点，就对大盘构成了不小的压力。
这里，人们不能回避是一个国有股减持的事情。去年10月，政府暂停了国有股的减持，但是这并不意味着国有股减持问题的解决，当时只是先搁置了一下。从实际情况来看，一些部门对于减持国有股的要求很强烈，而在减持的价格、方式上，恐怕也不可能完全按照某些市场人士所想象的那样进行。如今，国有股减持进程的加快已成定局，在这样的背景下，市场是不可能选择发动一波行情，在高位迎接国有股减持开展的。相反，更可能的是在国有股减持不明朗之际持观望态度。投资者可以观望，股市则不可能因此而不动，这样行情重新下跌也就是可以理解的。无疑，当初股市创新低和国有股减持有关，现在在同样的因素制约下，上市已经创了新低，沪市又还能支撑多久呢？说反弹以后市场还会走弱，就是基于这样的背景。显然，作为投资者，要高度谨慎地对待周四出现的反弹，不能盲目乐观，毕竟股市尚没有真正止跌，沪市仍有调整空间。