上海股市又一次跌破了1600点的关口,从市场的反应来看,不外乎两种情况:第一,舆论观点喋喋不休地唠叨所谓的政策底;第二,投资者情绪平淡,除了自怨自艾,已经没有了去年从高位快速跌落时的群情激愤。这两种反应,前一种误人,后一种误己。但不管如何,这是目前的市场群众基础,一种相对平稳的市场基础,亦可以说是一种经常被忽视的因素,股市调控不必再为这个因素烦恼。
股市政策从来都是带有强烈的阶段性,僵化而机械地来看政策底,是很多分析师经常犯的错误。在很多分析师看来,1514点停止国有股减持是一个政策底,1584点降低印花税是又一个政策底,这两个底是不会被跌破的,否则政策就白出了。其实,1514点的政策救市,与其说是救市,还不如说是利用市场的动荡来强化有关部门的股市调控管理。至于1584点的降低印花税,那不过是在今年税收任务已经完成后的顺水人情。市场在发展,股市政策也会不断在调整,我们不能以过去的政策诉求,来分析评判指导以后的市场行为。
从另一个角度来说,政策底或政策救市,都是一种非常规的股市调控管理手段,只是用在非常规或非常态的市道中。如今市场已经复归于平稳,复归于常态,我们再按照非常规的管理政策来理解,就大错特错了。在一个常态的市场中,我们应该以市场自身的规律来指导我们的观念和行为。
市场心理是不断变化的,包括投资者,也包括管理者。从2200多点,直泻到1500点左右,大家都会觉得过分。但大盘在1600多点盘整了一段时间以后,市场参照的标准有了变化,市场的看法就会同以前不一样。特别是管理者,他们只是以现在的市场情况来制定新的股市政策。以目前的市场心态看,大盘即使再度跌破1500点,也不会有强烈的反应,市场本身也不会发生系统性的风险。在这样的市场基础上,我们怎么还能奢望政策底再度发挥作用呢?
股市没有一成不变的政策底,政策都有历史阶段性,对这一点,投资者必须要有充分的认识。不要过于沉湎在过去的政策理解上,要面对现在的市场实际。