为什么非买开放式基金不可呢？

我国证券市场推出开放式基金已经有几个月了，开放式基金的队伍也在不断扩大。很多投资者关心开放式基金的投资活动，象华安创新，究竟如何创新；再象南方稳健成长，又如何成长。应该说，从十月下旬以来，证券市场出现了一些较为积极变化，大盘探明了底部，这给几个刚组建成功的开放式基金提供了较好的运作条件。事实上，投资者对开放实基金也的确寄以厚望。想想也是，在目前这种市场环境下，一下子拿到这么多的现金，能够干多少事情啊。众多投资者的眼睛盯着开放式基金，是希望开放式基金能够通过理性投资给市场树立一个榜样，以规范的大资金运作来改变市场面貌，重塑投资信心。
应该说，一段时间来，开放式基金的稳健操作风格已经给投资者留下了一定的印象。象南方稳健成长大力买入的新兴铸管和上海建工两个股票，其良好的走势形态提示出基金管理人独特的选股思路已经为市场认同。不过，总体而言，几个开放式基金的关注点似乎并不集中在股票的二级市场上，而它们对一级市场新股的偏爱又多少令市场产生不同的想法。最近，深圳高速公路股份有限公司在境内发行A股，结果几乎所有的证券投资基金都以发行价的上限参与了网下申购，而其中两个开放式基金的表现更是令人咋舌：深圳高速总发行1.65亿股A股，华安创新却要申购40.98亿股，南方稳健成长也申购21.7亿股。仅这两个基金的申购数就超过了发行量的近37倍。如果按照以冻结全部认购资金的办法进行申购的话，这两个开放式基金分别要拿出逾149.9亿元和79.42亿元的巨资，而这将大大超过它们的总资产。所幸的是，发行人对基金网开一面，允许其只付20%的保证金，这样一算，华安创新大体只须动用30多亿元，南方稳健成长则动用15多亿元就行了，分别相当于于它们总资产的一半左右（其中华安创新要动用60%以上）。很明显，这组数字告诉人们，开放式基金现在仓位并不重，它们更为关心的不是二级市场，而是基本上没有风险的一级市场。当然，基金经理这种力求平稳的操作心态是可以理解的，但是如此用足政策，在新股申购上甚至可以说是有点贪婪的行为，却并不值得投资者青睐。在这以前，发生过某基金以100万元保证金申购10亿股青岛啤酒增发的新股事件，尽管这家基金后来的确因此而获利不少，但是市场对其评价并不高。虽然它没有违反什么规定，可是这样的操作毕竟引起了争议，同时人们也自然容易想象到，如果今后新股发行政策进一步调整、完善，譬如说任何机构认购一个新股的资金都不能超过其总资产的10%（从规则上讲，这时完全应该的），那么基金在认购新股的优势就会被削弱，皆时基金经理们又该如何经营呢？能够用足政策是聪明的，但是只会利用政策恐怕就不算高明了。但愿那些开放式基金的经理是即聪明又高明的专家，否则投资者就不免要为其捏一把汗了。
现在，投资者已经发现，开放式基金主要在打新股。由此，人们也就可以想象近期的行情会怎么样了，大概要出现大量的主动性买盘是不可能的。当然，也许还有投资者会想，既然基金是以申购新股为主，那么干脆还是自己申购吧，为什么非买开放式基金不可呢？