股市之链掉在何处？

掉链子是一个比较新的流行词，同时在很多领域这也是一个关键词。股市中人，应该能很好地体会到其中的妙处。庄股跳水，大家就知道，庄家掉链子了。掉链子的原因有很多，庄家被监管查处了，庄家的资金头寸转不过来了，上司公司在接受调查了，等等。市场对于掉链子这个事，有两种关心的视点，一种是对掉链子这个事情本身并不在乎，比如庄股跳水，庄家爆仓，市场对这种事司空见惯，股市也不可能绝迹这种事。对这种事，市场关心的是掉链子的原因，见一叶落而知天下秋也。另一种关心的视点就在掉链子本身，原因倒变成了不那么重要了。比如股市政策的变化，股市管理体制的变动，市场发展思路的更替，这些本身就是非常重要的问题。
掉链子不是一件好事，但我们却很无奈地经常碰到。就像今年的股市，这个链子掉的大了去了。不光是庄家机构频频掉链子，连股市的宏观管理等方面也是大掉链子，掉大链子。链子掉了，就接不上了。我们常犯的一个错误就是以为，哪里摔跤就在哪里爬起来，链子断了可以重新接上去。譬如，现在的新股发行重新回到低市盈率的老路上，山鹰股份3元左右的价格，市场一片欣喜若狂，以为一级市场的春天又到来了。事情没有这么简单的。市场发展到现在的地步，要想回到两年前的老路也是不可能的。而股市现在更大的问题是，目前仍处于一种掉链子的状态中。市场化好不好不去说它，超常规的后果怎样也不去说它，这些东西好歹也是一个相对完整的环，而现在，我们说得出什么呢？
掉链子的事情当然不只是我们股市有，外国也有，安然公司就掉了一个链子。对于掉链子这档子事，我们不能不在乎，也不能太在乎，关键在于我们要分清哪些属于系统性的掉链子，哪些属于非系统性的掉链子。对于非系统性的掉链子，我们不必在意，一家机构倒了，市场可能会有影响，但是市场不会有根本改变。而系统性的掉链子现象出现，市场就可能会有新的巨变。银广夏的资产重组被横遭杯葛,问题不大,但PT郑百文的默示原则被认可,股市今后就要掉大链子了。
老的链子已经断掉，新的链子尚未形成，不知道这种状态要持续多久，也不知道链子掉在哪里，这是一件麻烦事。