股市中有很多事情让人看不懂,比如美国经济学家认为,世界经济确实已经进入了衰退期,然而道·琼斯指数和那斯达克指数却又创出了9。11事件以来的新高。按照课本上的理论来说,这两者里肯定有一个是错的。对于理论,人们从来不会困惑,人们只是对现实困惑,因为现实永远不会像人们想象的那般。
我们一直希望能有一种理论来保证我们的投资百分之百的成功,这是我们投资经常失败的主要原因。而很多人并不知道这一点,于是便攻击现实的谬误。现实是没有谬误的,任何现实的出现和存在,都有其合理性,有其历史必然性。我们要学会适应现实,同时更要忘掉理论。
有不少股评家甚至于一些经济学家,都喜欢用银行储蓄利率来衡量市盈率的合理倍数,并不断地用这种似是而非的理论来评判市场,影响投资者。理论没用,不去说它,现实如果这么简单,证监会也不会这么烦恼了,格林斯潘的脸上也不会有这么多的皱纹了。
与其用理论来分析股市,还不如用利益这个参数来分析股市。股市是一个资源配置的场所或者说工具,资源配置是一个比较斯文的说法,直白地讲,就是利益的分配及再分配。闽东电力新股发88倍的市盈率,股市利益的天平倾向于上市公司,山鹰纸业只发3元多,北亚集团的增发价也只有市价的一半,股市资源配置的导向显然有很大改变。国有股减持政策的推出,股市利益天平倾向于财政部,倾向于国有资产管理部门,国有股减持的停止,这是股市利益天平的转向,虽然是暂时转向。这是一个很重要的线索,目前股市的利益天平既不向国有资产管理部门倾斜,也不向上市公司倾斜,不向机构倾斜,不向股民倾斜,而股市一定会有利益导向,现在没有,是为了以后做准备。我们可以从中捕捉到行情方向和机会。
曾经被誉为市场良心的吴敬琏老先生,这些天在鼓吹尽快推出创业板,而此前不久,萧灼基也在呼吁推出创业板,我们能说这是理论上的不谋而合吗?不知道。纯粹的理论家在书斋里,他们不是,所以这里就有了一个市场的利益驱动导向,就像以前他们争论股市有没有泡沫一样,不是理论问题,而是利益问题。水皮在和讯网上有一篇杂谈,大家有空去看看,会给我们一些启发。
股市不是理论的试验田,股市是利益的渊薮,理论是灰色的,利益之树常青。