华能国际新股发行的象征意义

继北京华联发行新股之后，华能国际在近日又公布了发行3。5亿A股的消息。华能国际的新股发行标志了中断近3个月的新股发行工作，重新步入正常轨道。在北京华联推出发行5000万A股的方案后，市场普遍认为这是一个试探性的举动，市场同时也有先小后大将新股发行软着陆的传说，华能国际的新股发行，显然表明在大盘取得平衡之后，管理部门对股市发展恢复了正常的工作节奏。
华能国际的新股发行方案，在市场上引起了很多议论，议论的焦点在于，华能国际在此次发行的3。5亿新股中，有1亿股将定向配售给华能国际的大股东。市场对这种增持国有法人股的行为感到不可理解。因为华能国际的大股东承诺，以公开发行新股的定价全额认购
。其实，以什么价格来认购不是主要的问题，问题在于，尽管证监会发文停止了在新股首发和增发时减持10%国有股，但是从宏观管理及市场发展来说，减持国有股是一个必然的趋势。因此，华能国际的增持行为，我们认为应该有某种特别的象征意义。在国有股的减持方案推出及停止这一系列变化中，我们已经看到了管理部门之间的矛盾冲突，而在华能国际推出增持方案后，证监会又向社会公开征集国有股减持方案，这实际上表明国有股名义上的管理者已经不能掌控处置权。股市所体现的关系千头万绪，既有经济上的也有政治上的，难以一言概之。
华能国际的董事长李小鹏在今年7月曾有巨额收购在纽约上市的山东华能全部股权的大手笔，此次A股发行后，华能国际就成为一家同时在上海 香港 纽约上市的公司。
华能国际此次新股发行又引入了战略投资者的方式，但是这一次的战略投资者同以往不同，这一次是真正意义上的战略投资者，这应该是股市管理规范化的体现。如果我们再结合其发行定价在16倍左右市盈率，应该可以认为股市运行已进入合理正常的阶段。而从华能国际新股发行后，二级市场的获利空间来说，有人以该股在香港市场的价格来怀疑可能会套牢新股认购者，这个怀疑是错的。香港 上海 纽约，每个市场有自己的情况，不能横向比较。从上海股市的情况来说，华能国际去掉1亿国有法人股，1亿战略投资者，以其公用事业股的特点，其盘子和业绩，对照其他的同类股票，新股获利50%应该没有问题。