新股发行的利好一面

在停顿了差不多3个月之后，上海股市重新恢复了新股发行。北京华联商厦股份有限公司在周五发布了招股说明书，该公司将于11月6日在上交所发行5000万股A股，发行价在7.2元至7.9元，发行市盈率在18倍左右，对于新股发行工作重新开展的消息，市场大多数投资者都有些担忧，据一些未经证实的消息称，在年内将有50家公司已获准等待发行。若此消息确实，则平均每周的新股发行家数在5-6家，股市恐怕难以承受这样的压力，这是很多投资者对新股发行重新开展的担忧。
新股发行重新开始确实会给股市带来压力，尤其是在股市资金供应相对减少的情况下，新股发行如果过于密集，对股市行情带来的负面压力将更为巨大。然而新股本身的发展而言，“北京华联”的发行新股，至少可以让我们从中看到这样几个有利的方面。
第一，新股重新发行，应该是股市状态正常化的一个体现。股市作为一个融资工具，长期暂停表明了股市存在问题的严重性，如今重新进入正常化的运行状态，一是表明股市原先存在的问题已基本上有所解决，二是从另一侧面显示了管理部门在目前股市状态的认可。只要有关方面继续认可股市在经济发展中的作用地位，新股发行同行情之间的相互关系就受到重视。显然经过前一阶段的折腾，股市内部结构已有很大变化，股市可能已不复当初的辉煌，但股市能在常态中发展，其有利因素更大。
第二，新股发行定价重新回归理性。北京华联的发行市盈率在18倍左右，虽然较理想的投资价值区域仍属偏高，但同超常规阶段及市场化做法相比，更加符合股市的实际，对稳定投资者信心也有很大的作用，更重要的是由于一、二级市场的价格区域拉开之后，受利益驱动机制作用，场外资金仍将会逐渐渗入进来。
第三，北京华联发行新股，对国有股减持未置一样，原先比较含蓄的暂停政策，因此而转化为肯定的停止，原先的那套做法被彻底否定。尽管国有股减持工作仍会在以后继续，但目前股市已消除了这个不利因素。
股市行情在周五下跌，固然同新股发行消息有关系，但主要因素不全在此，中线技术压力及港股放开传闻可能起的作用更大，而新股发行对行情的后续发展，促进作用应该更大一些。