B股：行情开始企稳

按理说，在境内诸市场中，受美国9.11事件影响最直接的应该是B股，但从实际情况看，B股相对要比其它股票抗跌。本周，沪市B股报收151点，较上周上涨了3.17%，深市B股报收1334点较上周也上涨了4.66%，两市B股指数均已站上了5天线，已经时显企稳。
没有人怀疑美国9.11事件以后，周边市场会出现大幅回落，而这种回落对境内市场的影响，首先是表现为拖累B股。事实上，在事件发生后的最初几个交易日，这种拖累是很明显的，象沪市B股下跌到了141点，深市B股下跌到了1262点，均下了台阶。但在这以后，股指却拒绝和A股以及周边其它股市一起深跌，相反是回稳反弹，这是为什么呢？
我们认为，原因有这样几个方面：首先是现在B股已经以境内投资者为主了，其操作思维与理念，与买卖境内A股没有大的区别。这样，在经过了短暂的恐慌以及少数境外投资者荒不择路般的出货以后，它实际上已经具备了回稳的条件，而在外人看来，B股还在跌，但实际上它已不太可能跌了。在这机关报的反差制约下B股实际走势会比人们想象得要强。
其次，B股从6月1日起下跌，虽然这中间有反复，但基本上是持续了四个月的调整，沪市B股最多时下跌了46.15%，深市B股最多时下跌了48.56%都接近腰斩。这意味着做空能量已经得到了很大程度的释放，而尚存留在场内的持股者均被套不浅，通常是不具备主动做空能力的。这也就为B股的较快回稳提供了基础。
三是美元利率最近又一次调低，境内美元的储蓄利率仅2%，低于同档人民币储蓄的利率。而且，美联储很可能近期再度降息，这样境内美元存款利率还将走低。如果该年息2%计，扣税以后的本益比为62.5倍，较目前B股的市盈率低不少。这也就是说，现今B股的投资价值是客观的，也是明显的，这对股价有一定支撑。
但是，尽管B股出现了回稳的迹象，但应该看到这主要还是买盘枯竭的缘故，并不表明大反弹行情会马上出现。事实上现在的周边市场环境是不支持反弹的，既然如此，那么近阶段B股只能以低位盘整，小幅回升为基调，而且近期不会有明显的上攻势头形成，对B股持有者来说，现在主要是观望，等待，而外围资金入市的时机，现在还没有到。