开放式基金将给市场带来什么？

现在，开放式基金是市场中的一个热门话题，对于已经组建和行将组建的几个开放式基金，人们普遍抱有极大的兴趣。的确，由于开放式基金偏重于吸纳在银行的储蓄资金，因此可望给市场带来真正的增量资金，这对于改善现在的市场资金状况有较大作用；而它的可赎回性，在理论上又会使其在投资风格、选股理念方面会明显地不同于现有的其它投资工具，并且也可能会对其它资金的运作产生一定的影响；而更关键的是，由于近期股市大跌，指数点位不是太高，投资者反响较强，开放式基金的推出，就给人以某种对政策走向上的联想，因此自然倍受关注。
其实，开放式基金也不是什么新的东西，且不说在海外市场，这是一种最为普遍的投资工具，就是在国内早在1997年刚开始全面整顿基金业的时候，有关部门就明确了今后基金业的主要发展方向是搞开放式基金。只是由于受当时的条件限制，推出开放式基金的条件不够成熟，因此就先搞了封闭式基金。如今，经过多个回合的研究，管理层终于将这个品种放到了广大投资者面前。因此说，对于开放式基金，人们并不陌生。
应该承认，开放式基金的组建，会给市场带来增量资金。尽管今年封闭式基金的运作并不理想，但是基金的“专家理财”光环还是客观存在的，并且也能够吸引一部分资金。特别是开放式基金通过银行系统发行，对于社会闲散资金的吸引力就更大一些。人们估计，今年有可能搞四个左右的开放式基金，筹集资金量将不少于200亿元，而近期股市的平均日成交金额不过70多亿元，如果有上百亿元的新增资金介入，行情就可能有一定幅度的上涨。考虑到这种上涨所带来的示范效应，那么股指的涨幅还会更大一些。 本周二，随着某开放式基金发行消息的公布，股市出现了不小的上涨，就是一个证明。显然，开放式基金成立以后，总要进行投资活动的，它们会买什么股票，这个问题很受人关注，也有很多人在研究。尽管从开放式基金的特征来看，它对于股票的流动性有很高的要求，但是由于一般开放式基金并不会满仓操作，因此其赎回压力可以得到一定程度的分解，这样就不会刻意去追求流动性了。这也就是说，在现行条件下，开放式基金在选股思路上未必和封闭式基金有太大的区别，不管它自我定义为“某某创新”还是别的什么，恐怕仍然会以现行的某些基金重仓股为首选。从周二盘面来看，上涨较多的也就是这样一类品种，看来投资者对于这一点已经有了基本认同。
有人认为，现在管理层推出开放式基金，表现出了“救市”的意图。是否真的如此，谁也不知道。但是，从实际的市场效果来看确实能够起到某些作用。前面已经提到，开放式基金推出以后，市场上的资金状况会好转，这当然有助于股市上涨。不过，应该看到导致今年股市下跌的原因很多，也很复杂，并不是有了开放式基金就能够解决。所以，开放式基金的推出，对于股市而言有明显的利多作用，甚至会对大盘的止跌企稳起到重要的作用，但是以此来推动股指的全面上涨是不现实的。1998年封闭式基金推出，并没有从根本上改变当时的市场格局，大行情是在相关政策有所调整以后的1999年才出现。如今的情况估计也很类似，开放式基金会给股市带来暖意，促进反弹，但是不可能带来暴涨，导致翻转。