恶性圈钱几时休？

有一段时间，部分上市公司集中提出了增发新股的方案，引起了市场的激烈反响。不是投资者认为，有的上市公司本来就不缺资金，却肆意提出高价位、大额度的增发计划，拿到钱以后又随意改变资金投向，根本不思给投资者回报，把利用证券市场筹集资金，实现优化配置变成了一场圈钱的闹剧。的确，这样的问题是存在的。但是，事实上现在还有比这性质更为恶劣的圈钱形式，那就是上市公司的资金被大股东任意占用，甚至上市公司几乎被大股东“掏空”。
应该说，这样的案例在过去已经有过不少，沪市的棱光实业，就是比较早的例子，公司原先尚能够维持，并且有一定的盈利，但是新的大股东珠海恒通入主以后，肆意占用上市公司的资产，并且利用上市公司为其贷款继续担保，结果在自己垮掉的同时，把棱光实业也拖了下来，使之戴上了ST帽子。而深市的猴王，大股东几次三番地占用其资产，并且拖欠了它的巨额债务，到头来大股东宣布破产，猴王不但被戴上ST帽子，其净资产也已经变为－1.43元，资不抵债，同样也面临破产的危险。如果说，这些企业效益一般比较差，并且大股东对于上市公司的资金占有也相当的赤裸裸，因此虽然危害性不能小看，但是欺骗性尚不太强的话，那么新揭露出来的三九医药问题，就更严重，对于市场的负面影响也就更大了。
三九医药是上市时间并不太长的公司，几年来业绩也还一直相当不错，1999年的每股收益是0.29元，2000年是0.27元，今年中期利润是0.14元，都属于中等偏上。特别是公司有很高的市场知名度，老总在社会上也有名望不小，公司在投资研究新药、介入医院建设与管理上，动作也很大，为同行业普遍看好。公司股票发行时，也深受投资者欢迎，在当时股市并不太活跃，战略投资者才刚出现的情况下，公司就受到了众多机构投资者的追捧，上市以后的定位也一直比较高。很多人提到，这样一个有实力、有品牌、有业绩支撑的企业，值得长期投资。但是，现在人们了解到的情况是，三九医药在信息披露、公司治理、资金管理等多方面，都存在严重的问题。就信息披露而言，真实性、准确性以及完整性都不符合规定。这也就是说，人们赖以分析、评判上市公司的基础材料，可能本身就存在很多毛病。而特别严重的是，三九医药有25亿元资金被大股东及其关联方占用，这占到公司净资产的96%，从而严重侵犯了广大中小投资者的利益，直接威胁到上市公司的资金安全。显然可以看出，这是大股东利用其优势地位，对上市公司搞圈钱，把上市公司作为其“提款机”。而公司在信息披露上造假，是为了掩盖事实真相，逃避舆论监督。也许可以说，三九医药发行股票，实际上不过是一次恶性圈钱的序曲。在这里，欺骗是为了违规，违规又依赖于欺骗，证券市场上的“三公原则”之类，就这样被无情地丢弃了。对于投资者来说，真是想想也后怕：投资这样的上市公司，风险有多大啊。
三九医药的问题揭露了，这是好事，但是是否就只有一个三九医药呢？中国证券市场上这种恶性圈钱的例子恐怕不会只有这一例，也只有真正解决这样的问题，市场才有稳定发展的基础。