基金承担股市的风险

基金又一次成为大陆股民关注的对象，这缘起于报上的两条消息，一条是基金业在今年上半年出现了普遍亏损的现象，另一条是社保基金已获准参与中石化的新股申购和配售。根据统计数据显示，沪深交易所33家证券投资基金中只有5家跑赢了大市，如果撇开基金申购新股的收益，有大部分证券投资基金在今年上半年是亏损的。而社保基金参与中石化的申购和配售则是根据中国国际金融有限公司发布的一则公告所透露，至于社保基金是否获准可以参与其它新股的申购或配售则不得而知，目前社保基金中用作储备的大约有580亿。
市场投资者对这两条消息是以一种积极乐观的态度来理解，对社保基金获准参与中石化A股的申购和配售，他们理解是社保基金已获证监会批准进入股市，而依照保险公司入市只能购买基金的政策，市场理解社保基金入市亦只能投资于基金，因此沪深股市今天有一批基金受到了市场追捧，全然不顾证券投资基金上半年业绩欠佳消息。
面对于证券投资基金上半年亏损的消息，不少做多的股民则是从侧面来理解，既然基金上半年出现亏损，那么在下半年它们必然会想办法制造行情以保证盈利，同时也有投资者认为，有关管理部门肯定是不会坐视证券投资基金出现全面亏损的事情漫延的。对于政策市、调探市的认识根深蒂固。
其实由于大陆的基金管理公司各证券公司发起参与，因此股市中真正的中坚力量还是券商，从证监会的相关措施中，我们也可以看出，管理层对于市场中坚力量的发展仍放在券商这一块，券商获准设立子公司，开放式基金迟迟未见推出这两个情况应可说明问题，但是对这种安排，我们理解更多的是短期策略性方面的因素。
从一个宏观的层面上来分析，我们估计管理层正在有意识地做着一项股市调控工作，其目标是降低股市风险尽可能地化解股市泡沫，简明地讲，就是让股市以一种平和的方式进行调整，为避免动荡，基金实际上更多地承担了风险承受者的重任。基金虽然上半年业绩欠佳，但与市价同净值仍存在倒挂现象，因此它们亦有能力来承担风险，这也算是以前所享受的优惠政策，现在回报股市的一个体现。