新股发行牵引大盘上行

如果从K线来看，沪市本周的行情是没有什么可多说的，因为周K线已经是拉了连续的第三条周阴线了。特别是本周股指一度探低2157点，击破了30天线，令一些技术派人士都感叹中级调整已经开始了。
但是，从实际情况看，本周的行情还是可圈可点的，尤其是下半周，股指出现了稳步攀升的行情到周五股指已经收复了2200点，形成了快速反弹的走势。特别是，在周四股指强劲上涨以后，在周五一度遇到了较强的阻力，当天盘中股指一度下跌到2188点，所幸的是在临收市还有一个小时的时候，股指突然发力上攻，一口气上涨了18点，从而大大改变了市场的整体运行格局。人们注意到，在这同时，市场上成交金额也开始温和而有力地放大，平均每分钟基本上在800万元以上，这和前市开盘时的不到500万元形成了明显的对照。显然，在这个时候，的确是有新的资金开始介入了。
从盘面来看，这些新资金主要是对着几个大盘股来的，下午放量比较明显的股票有仪征化纤、上海石化、宝钢股份、齐鲁石化等。那么，为什么大资金会集中在这些股票上呢？恐怕和中国石化的发行是分不开的。周五，中国石化行将发行的消息公布，这是一个航母级的特大型企业，几乎把中国一半的石化生产能力都包容了将来。这次，中国石化增发A股，发行量定为28亿股，有关的新闻媒体都谈到，中国石化这次将创下一次企业集资之最?D?D融资超过100亿元。如果说融资额就是100亿元的话，那么每股的发行价不能低于3.58元。考虑到去年一级市场机会较多时，流通盘超过18亿股的宝钢股份发行价也达到4.18元，那么在现在一级市场机会要明显减少，同时新股发行市盈率又大大提高的背景下，中国石化的发行价应该是有可能超过3.58元这样一条底线的，一般认为，有可能达到4元左右（这时的发行市盈率约为21倍）。如果真的是以4元的价格发行，那么上市以后有可能站在4.80元甚至更高的位置。这对于现在的部分大盘股来说，是要生产一定的影响的。在以周四的收盘价来看，上海石化是5.07元，宝钢股份是5.36元，马钢股份是3.96元。这些低价股的存在，遇到中国石化的发行，必然要受到促动。进一步说，也会有人认为，既然中国石化要发行，那么“主力”就一定会把低价股拉上去，以便为中国石化的发行提供一个良好的市场条件。从某种角度讲，这样的推理是并不合理的，带有较多的主观臆想的成份。但是，必须承认，市场上也的确有人会相信有这样的事情会发生，于是当上海石化、宝钢股份等股票涨起来以后，就会在市场上形成一种强烈的共振，于是各种短线资金都会不约而同地进入大盘股板块进行炒作。事实上，行情就是这样形成的。
这里，我们认为值得注意的一点是，时下的大盘股上涨，即有合理的一面，因为它们的平均市盈率是偏低的，应该有一个价值发现的过程。同时，中国石化的发行，也的确给了进行价值发现的机会。但是，就总体而言，现在的市场氛围还不是炒大盘股，或者至少不是把炒大盘股当作是一种长期投资的行为，在很大程度上这只是一种借题发挥。这样，可以预料的是，这种大盘股的板块行情是不会走得太远的。
同样，本周下半周的股指是靠中国石化的发行以及大盘股上涨的拉动而上涨起来的，尽管从盘面来看比较稳健，但是却缺乏一个坚实的基础。所以，这个受新股发行牵引而产生的行情，不可能太大。而且，从资金的供应来看，也是明显跟不上的。因此。我们还是认为，虽然本周股指有强劲的反弹出现，但是大的调整格局没有改变，后市仍然是要谨慎的。