趋淡的政策面制约行情

尽管五一长假后的沪深股市首个交易日开出红盘，但就总体而言，投资者并没有感觉出五月份的股市会有令人振奋的行情。这个感觉一是来自盘面热点及资金流的渐趋式微，二是来自宏观面上对于整顿和规范的声音在不断加强。
国务院近日发布了关于整顿和规范市场经济秩序的决定，其中整顿和规范金融秩序是“十五”时期整顿和规范市场经济秩序的八项主要内容之一，其主要内容包括查处银行、证券、保险机构的违法违规经营活动；取滞非法金融机构和非法变相从事金融业务的活动；打击和罅金融欺诈，操纵证券市场和内幕交易、恶意逃废债务等行为。从这些内容上看并没有多少新的特点的方面，但值得我们关注的是，整顿和规范金融秩序任务的提出，本身就反映了发展周期所处的阶段，表明了市场宏观背景的某些变化，最直接的一个例子就是今年以来现任证监会领导不再使用超常规发展这个字眼，而在去年这是大陆股市管理的关键词，是报刊上出现频率最高的辞语之一。
从市场具体的情况来说，虽然在舆论上并没有让人有大张旗鼓的感觉，但监管正在向全方位扩展，央行、证监会、保监会举行联席会议研讨监管，而证监会的监管工作也扩展到上市公司身上，新华社记者对四砂股份的重组的揭示性文章虽然份量上比不上对郑百文的谴责文章，然而我们都可以从中发现市场监管的触角已由结果慢慢转向对过程的监管。郑百文重组的过户遇到了障碍，上证清算登记公司以缺少授权文件为由拒绝郑百文董事会的集体过户申请，这应该也是整个市场背景氛围转向的一个标志。
市场的政策背景在悄悄转向，这种低调的变化或许不那么容易让人察觉，所以在股市行情上也就没有表现出剧烈的震荡。从短中线的趋势而言，沪深股市在春节后已连续走了两个月的上升行情，随着政策面上的趋淡，我们很难相信股市行情会再有爆发性的上升走势。但现在市场上有不少人相信五月份会有大行情，因为前几年的五月份都曾有过。股市目前主要依靠短中线的持仓成本在维持着成本，然而在增量资金无法进一步体现的前提下，股价水平是无法长期悬在空中楼阁上的，而期望提高上市公司的质量以充实股价基础固然是不错的设想及发展方向，但毕竟这需要一个较长的时间。