部分股东支持*ST二重主动退市 投资者态度转变

“我这次股东大会支持主动退市。我虽然对国机集团的一些做法不认同，但如果被动退市，需要锁定三年，将使得我们这些投资者的处境更加艰难。”来自四川德阳的张巍(化名)曾经在*ST二重投资者QQ群中旗帜鲜明地反对国机集团要约收购，而随着以主动退市为主题的股东大会召开日益临近，他却站到了支持上市公司提案的一边。

这种态度的变化，主要是因为投资者选择权增加。要约收购定价被许多中小投资者认为偏低，支持该方案的股份数量没有达到要约收购实施门槛，*ST二重主动退市的首次尝试未能成功。相比之下，*ST二重即将召开的股东大会并不要求投赞同票的投资者必须出售手中的股票，国机集团仅仅提供现金选择权，这使得不愿低价出售股份的投资者将注意力集中在了是否支持主动退市上。如果股东大会批准了主动退市方案，不仅可以避免因强制退市股价可能在整理期交易期间大幅波动，还能让中小投资者从容选择是否继续持有二重重装的股票。因此，本次股东大会中小股东投赞成票的比例能否达到出席股东大会中小投资者的三分之二，就成了二重重装能否再次以股东大会方式实现主动退市的关键。

张巍大概计算了一下，持有*ST二重的成本约4.5元/股，“我的成本这么高，让我以2.59元的价格卖给大股东，我肯定是不同意的。”谈及投资的经历，他回忆称，“大概在2013年6月前后，看到了国机集团入主二重的消息，我觉得有投资机会就买入了，且随着股价下跌不断补仓摊薄成本，结果是越买越多”。

*ST二重的注册地位于四川省德阳市，张巍作为一个本地人，为何会被深深套在*ST二重之中？这成为了他经常被股友们问到的问题。张巍苦笑着说，最近一年多，他经常向朋友打听*ST二重的情况，也曾经去企业查看过情况，甚至2014年亲自参加了*ST二重的股东大会。“我感觉，二重这些年虽然业绩不好，不过仍然在积极发展，好多迹象说明他们想改变连年亏损的局面。”

然而，现实却是十分残酷的，*ST二重的业绩并没有迎来预期中的好转，反而以一次巨亏沉入了谷底，2014年公司预测亏损规模高达78亿元，直接走到了退市深渊的边缘。

当然，也有反对此次主动退市议案的投资者。来自湖南的李先生表示，国机集团应该通过资产重组、债务重组积极保住*ST二重的壳，如今走到退市的境地，至少需要几年的时间才能恢复上市，时间成本非常大。近半年来，上证指数上涨了一倍，这让长期无法交易的*ST二重投资者分外眼馋。尤其让李先生焦急的是，与*ST二重处于同行业的中国一重最近连续三个交易日涨停。

*ST二重此前在公告中提及，根据《上海证券交易所股票上市规则》规定，重新上市必须具备“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据”的条件。按目前的规则要求，假设公司2015年盈利，最早也要在2018年以后才能申请重新上市。公司目前的工作重心是实现持续经营。在条件具备时，积极争取重新上市。

“本来我希望*ST二重能够有保壳重组的机会，因此将大量的资金集中投资在它身上。可是，现在*ST二重公告说没有重新上市的时间表，又即将错过难得一遇的牛市，真是得不偿失。”李先生表示，他更愿意通过卖给大股东，或者强制退市进入退市整理期交易的方式直接变现。

不过，中国证券报记者采访了多位投资者，多数投资者支持此次股东大会的主动退市议案，如李先生这样希望强制退市进入整理期的只是少数。

一位市场人士指出，倾向于进入退市整理期变现的投资者可能出于两方面的考虑：一是买入*ST二重时点较晚，持股成本较低，低价出售损失有限，又规避了时间成本；二是持有*ST二重的资产比重较大，一旦退市，将导致个人资金流动性出现紧张。但是，对于大多数投资者来说，主动退市相比强制退市更有利，这不仅体现在主动退市可以随时申请上市，也可以避免进入退市整理期。

股票进入退市整理板交易，股价往往会大幅下跌。根据规定，退市整理板必须要有50万元资产以上的投资者才有资格买入，门槛较高，也进一步增加了退市整理板股价大幅波动的可能性。国机集团和*ST二重均希望能够争取实现主动终止上市，避免进入退市整理期，这与中小投资者的利益基本一致。虽然未来重新上市仍很遥远，但主动退市尚可保住已经跌至2.35元/股的股价，有助于公司股票进入三板市场转让后提升估值水平，并争取重新上市。