建发股份（600153）2026年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期建发股份（600153）发布2026年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2026年1-9月，公司合并报表归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）为16.42亿元，同比增加4.94亿元，同比增长42.98%。

    其中：

    （1）供应链运营业务分部

    供应链运营业务分部实现营业收入4233.39亿元，同比下降1.54%；实现归母净利润20.59亿元，同比减少2.80亿元，主要是由于2026年1-9月公司供应链运营业务经营的部分新能源产品价格大幅波动，用于对现货进行套期保值的部分期货工具损失已计入当期报表，对应的现货尚未完成销售，相关利润暂未在报表中体现，导致供应链运营业务利润有所下降。

    （2）房地产业务分部

    房地产业务分部的营业收入为521.66亿元，同比下降18.54%；归母净利润为-4.23亿元，同比减少1.97亿元，主要是由于本期交付结算的业务毛利率较上年同期有所减少。其中：

    ①子公司建发房产根据谨慎性原则计提6.04亿元存货跌价准备，实现归母净利润6.41亿元，剔除永续债利息并综合股权比例因素后在公司房地产业务分部中对应的归母净利润为3.38亿元，同比减少4.42亿元，主要是由于2026年1-9月地产交付项目较少，项目结转收入同比下降幅度较大，以及本期营销费率上升导致房地产业务利润同比减少；同时，城市更新改造业务上年同期因地块出让实现较高收益，本期无同类事项，相应利润同比减少。

    ②子公司联发集团根据谨慎性原则计提3.28亿元存货跌价准备，其房地产业务的归母净利润为-7.50亿元，剔除永续债利息并综合股权比例因素后在公司房地产业务分部中对应的归母净利润为-7.61亿元，亏损较去年同期已有所收窄。2026年前三季度，联发集团归母净利润仍为负，主要受以下因素影响：一方面，地产项目交付规模同比下降，结转项目毛利率仍处于较低水平；另一方面，存货跌价准备的计提对业绩形成拖累。

    （3）家居商场运营业务分部

    2026年前三季度，美凯龙持续加强对核心自营商场的精细化运营管理，主动关闭了经营不达预期的部分自营商场和委管商场，导致相关收入有所下降。2026年前三季度，美凯龙对公司家居商场运营业务分部贡献的归母净利润为694.09万元，同比实现扭亏为盈，主要是由于美凯龙持续推进降本增效、降低融资成本，期间费用同比下降，以及投资性房地产公允价值变动损失同比缩窄。

本文数据来源于建发股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。