炼石航空（000697）2026年三季报财务分析：营收与盈利改善显著，毛利率大幅提升但净利率仍为负

近期炼石航空（000697）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

炼石航空（000697）2026年三季报显示，公司营业总收入为17.42亿元，同比上升+28.01%；归母净利润为-2947.85万元，同比上升+83.17%；扣非净利润为-3935.1万元，同比上升+77.91%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达6.23亿元，同比上升+35.58%；归母净利润为2132.98万元，同比上升+128.68%；扣非净利润为1420.63万元，同比上升+119.24%。第三季度实现盈利，显示出盈利能力明显回暖。

盈利能力指标

公司毛利率为16.45%，同比增幅+114.39%；净利率为-1.81%，同比增幅+86.08%。尽管毛利率显著提升，但净利率仍处于负值区间，反映整体盈利水平尚未转正。

三费合计为2.42亿元，三费占营收比为13.90%，同比下降-23.58%，表明公司在成本控制方面取得积极进展。

资产与现金流状况

货币资金为10.38亿元，同比上升+173.90%；应收账款为8.62亿元，同比上升+56.51%；有息负债为5.82亿元，同比下降-77.63%，显示公司债务压力大幅缓解，财务结构趋于稳健。

每股净资产为2.35元，同比上升+6293.62%；每股收益为-0.02元，同比上升+89.48%；每股经营性现金流为-0.1元，同比上升+6.36%。经营性现金流仍为负值，但降幅收窄。

综合评估

从业务评价看，公司历史净利率曾低至-27.66%，近10年中位数ROIC为-9.22%，投资回报长期较差。上市以来发布年报29份，亏损年份达12次，基本面历史表现偏弱。

融资分红方面，公司累计融资44.61亿元，累计分红4973.02万元，分红融资比仅为0.01，股东回报水平极低。

财报体检提示需关注：- 公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为-18.97%）- 财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）- 应收账款状况（年报归母净利润为负）

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