富淼科技（688350）三季报：营收微增但盈利转亏，应收账款高企与费用攀升成风险点

近期富淼科技（688350）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

富淼科技（688350）发布的2026年三季报显示，公司营业总收入为11.02亿元，+0.97%；归母净利润为-726.71万元，-120.42%；扣非净利润为-1448.85万元，-153.24%。单季度数据显示，第三季度营业总收入为3.89亿元，+5.12%；归母净利润为-1691.82万元，-212.3%；扣非净利润为-2019.5万元，-262.87%。

主要财务指标变动

盈利能力分析

公司毛利率为15.6%，-1.27%；净利率为-0.23%，-106.81%。盈利能力明显下滑，由正转负。尽管营收略有增长，但净利润大幅下滑，反映出成本控制或主营业务盈利能力面临压力。

费用与现金流情况

销售、管理、财务三项费用合计1.08亿元，三费占营收比提升至9.82%，+23.53%。费用端压力显著上升，侵蚀利润空间。每股经营性现金流为0.82元，-27.46%，表明经营活动现金生成能力减弱。

资产与负债结构

货币资金为3.27亿元，-1.98%；应收账款高达5.8亿元，+89.61%，增速远超营收增幅，回款风险值得关注。有息负债为6.36亿元，-16.86%，债务规模有所下降，财务负担略有缓解。

综合评估

财报分析工具提示，公司应收账款/利润比率已达3815.64%，凸显盈利质量严重偏低。尽管每股净资产提升至12.67元，+12.87%，体现账面资产积累，但实际盈利和现金流表现不佳。

业务层面，公司ROIC为2.17%，历史中位数为8.76%，投资回报波动较大。过去三年净经营资产收益率分别为--/--/0.8%，营运资本/营收比例分别为0.21/0.15/0.26，显示经营垫资压力阶段性上升。

融资方面，公司上市五年累计融资4.15亿元，累计分红1.71亿元，分红融资比为0.41，分红能力弱于融资规模，且存在“借款多于分红”的现象，需关注其可持续性。

整体来看，富淼科技当前面临盈利恶化、费用攀升、应收账款激增等多重挑战，经营质量承压，未来需重点关注回款效率与成本管控进展。

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