春立医疗（688236）2026年三季报财务分析：营收下滑但盈利能力稳健，应收账款风险需关注

近期春立医疗（688236）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

春立医疗（688236）2026年三季报显示，公司实现营业总收入6.26亿元，同比-17.14%；归母净利润为1.89亿元，同比-1.55%；扣非净利润为1.81亿元，同比+0.24%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为2.09亿元，同比-22.02%；归母净利润为6860.05万元，同比-10.98%；扣非净利润为6698.5万元，同比-10.11%。

盈利能力分析

公司毛利率为64.43%，同比-4.22%；净利率为30.1%，同比+18.78%。三费合计为1.21亿元，三费占营收比为19.26%，同比-16.81%。每股收益为0.49元，同比-2.00%；每股净资产为8.13元，同比+4.42%；每股经营性现金流为0.31元，同比-32.68%。

尽管营收下滑明显，但净利率提升显著，且扣非净利润实现微增，表明公司在成本控制和费用管理方面有所成效，盈利质量保持稳定。

资产与现金流状况

货币资金为14.24亿元，较上年同期的11.1亿元有所增长。应收账款为2.53亿元，较上年同期的2.79亿元下降-9.35%。有息负债为239.35万元，同比+1599.67%，虽基数较小，但增幅显著。

值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达92.75%，提示回款周期或信用政策可能存在一定风险，需持续关注其后续变化。

投资与运营效率

根据历史数据，公司去年ROIC为8.86%，资本回报率处于一般水平。上市以来中位数ROIC为17.19%，整体投资回报表现良好，但在2024年曾降至3.8%，波动较大。

过去三年净经营资产收益率分别为29%（2023）、12.1%（2024）、25.1%（2025），对应净经营利润分别为2.78亿元、1.25亿元、2.73亿元，显示经营效益在波动中恢复。

营运资本方面，过去三年营运资本/营收比率分别为0.42、0.71、0.57，反映每单位营收所需垫付资金压力在2024年上升后有所缓解。

分红与融资情况

公司上市5年来累计融资总额为11.46亿元，累计分红总额为4.98亿元，分红融资比为0.43，体现一定的股东回报意识，但分红力度相较融资规模仍偏低。

商业模式与风险提示

财报分析指出，公司业绩主要由营销驱动，需进一步审视销售投入的实际转化效果。同时，应收账款与利润比例接近盈亏临界水平，建议重点关注其坏账风险及现金流可持续性。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。