长城汽车（601633）2026年三季报财务分析：营收微增但盈利大幅下滑，现金流与应收账款风险凸显

近期长城汽车（601633）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

长城汽车（601633）发布的2026年三季报显示，公司营业总收入为1598.69亿元，同比+4.09%；归母净利润为38.26亿元，同比-55.69%；扣非净利润为25.9亿元，同比-52.69%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为577.67亿元，同比-5.68%；归母净利润为13.62亿元，同比-40.75%；扣非净利润为9.8亿元，同比-48.25%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显承压。2026年前三季度毛利率为17.98%，同比-2.28%；净利率为2.39%，同比-57.43%。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为124.31亿元，三费占营收比为7.78%，同比+28.82%。每股收益为0.45元，同比-55.45%；每股净资产为10.2元，同比+1.44%。

现金流与资产质量

现金流状况趋紧。每股经营性现金流为0.72元，同比-70.99%。货币资金为288.34亿元，同比+24.28%；有息负债为150.45亿元，同比-11.06%。应收账款为90.66亿元，较上年同期的89.88亿元小幅增长+0.87%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达91.9%，显示回款压力较大。

经营效率与资本回报

公司资本回报水平一般。2025年度ROIC为9.27%，近十年中位数ROIC为8.31%，最低值出现在2020年，为6.06%。2025年度净利率为4.43%。从营运情况看，2025年公司营运资本为-408.09亿元，营收为2228.24亿元，营运资本/营收为-0.18，表明企业在经营中仍具备一定的现金占款能力。

分红与融资情况

公司上市以来累计融资总额为39.55亿元，累计分红总额为377.02亿元，分红融资比为9.53，显示出较强的股东回报意愿。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为57.37%；同时应警惕应收账款高企的风险，应收账款/利润比例已达91.9%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。